美國熔斷機制包含有三個級別:一是下跌達到7%;二是繼續(xù)交易再次達到13%;三是市場下跌達到20%。這頂這一交易規(guī)則是在1987年10月19日黑色星期一,當時道瓊斯跌幅達到22.6%,正式實施1988年10月。到2020年3月9日截止只有一次觸發(fā)了第一級別的熔斷,是在1997年10月27日,在這中間有23年的時候,即使在2008年經(jīng)濟危機的時候也沒有出現(xiàn)熔斷的情況,股市熔斷機制的作用的出現(xiàn)是出現(xiàn)這種牛市的一個制度保證。在實行熔斷之后即使是出現(xiàn)了熔斷,美股在其后的18年的時間內(nèi)都沒有出現(xiàn)股災,這一機制的作用是非常大的。美股除了在股市交易時間設置了熔斷之外,還設置了非交易時段股指期貨的熔斷機制,具體的作用表現(xiàn)為:熔斷會對于股指期貨的市場提示到風險,可以有效的防范突發(fā)性的風險;另外就是給需要控制風險的交易者提供可以思考以及操作的時間嗎,可以考慮號風險管理后在恢復交易后進行交易;熔斷機制還可以化解交易風險,如果沒有熔斷機制會造成市場出現(xiàn)快讀的下跌,很多賬戶會出現(xiàn)直接擊穿保證金而出現(xiàn)爆倉,就是股市休市也不能夠解決,曾經(jīng)在1987年出現(xiàn)世界性股災的時候港股休市四天,開始后直接下跌了33%,很多的賬戶的保證金直接擊穿。
股市熔斷機制的作用在維護股市的平穩(wěn)運行的以及實現(xiàn)其穩(wěn)步增長上作用是非常大,這在國外的股市市場中得到了驗證。這一個好制度,在我國經(jīng)歷股災的時候也有進行實行,那就是在2016年元旦之后實行了熔斷機制,不過事與愿違,這一制度造成了股市的又一次的下跌開始,僅僅出現(xiàn)了4天就被叫停了。主要是我國現(xiàn)在的股市現(xiàn)狀還不適合,這一機制需要的是相對比較成熟的的交易者,這些交易者擁有強大數(shù)據(jù)分析以及處理能力,可以避免出現(xiàn)羊群效應,不過我國的投資者結構不是如此,主要是以散戶為主,投機氛圍比較濃厚。容易出現(xiàn)追漲殺跌的走勢,另外我國的交易體制是單方交易,遇到風險只有通過賣出的這一途徑來規(guī)避,停止交易只會增加這些投資者出局的想法,就是設置了兩級熔斷,直接全部到達,甚至直接觸及二級熔斷后收盤不能進行買入交易而降低風險。更多股市知識的學習關注北向資金流入是利好還是利空。
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