價(jià)值股和成長(zhǎng)股不是從股票本身的特性來區(qū)分,而是從股票背后的上市公司特性來區(qū)分。成長(zhǎng)股是處于成長(zhǎng)期的上市公司的股票,價(jià)值股是進(jìn)入成熟期的上市公司的股票。一般來說一個(gè)公司從成立到消亡可以分為幾個(gè)階段,即初創(chuàng)期、成長(zhǎng)期、成熟期和衰退期,所以成長(zhǎng)股和價(jià)值股屬于中間階段的公司股票。兩者如何區(qū)分如下:
1.它可以與公司營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)。作為成長(zhǎng)股背后的公司其營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)通常增長(zhǎng)迅速。因?yàn)楣具€處于高速增長(zhǎng)中,業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的空間還很大,所以營(yíng)收和利潤(rùn)通常會(huì)增長(zhǎng)得更快。而價(jià)值股背后的公司,業(yè)務(wù)拓展空間接近飽和,難以實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng),所以營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)通常增長(zhǎng)緩慢甚至停止增長(zhǎng)。成長(zhǎng)型公司的營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)是不穩(wěn)定的,可能有高有低,利潤(rùn)率相對(duì)較低,即利潤(rùn)占營(yíng)業(yè)收入的比重較低。成熟的公司收入和利潤(rùn)一般都比較穩(wěn)定,利潤(rùn)率也比較高。
2.可以從公司的規(guī)模來區(qū)分。成長(zhǎng)股背后的公司一般不是很大,但也不是很小。如果公司規(guī)模過大,就很難繼續(xù)保持高速增長(zhǎng)。如果規(guī)模太小,說明公司沒有成長(zhǎng)起來。所以成長(zhǎng)中的公司規(guī)模要適度。成熟的公司,因?yàn)榘压景l(fā)展到了巔峰,通常規(guī)模都比較大。
3.可以與公司的估值。公司的估值簡(jiǎn)單來說就是市場(chǎng)認(rèn)為一個(gè)公司值多少錢,它在股市的表現(xiàn)就是股票的市值。
成長(zhǎng)股背后的公司通常愿意給它更高的估值,因?yàn)樗l(fā)展更快,未來增長(zhǎng)空間更大。價(jià)值股背后的公司因?yàn)槌砷L(zhǎng)空間不大,估值相對(duì)較低。然而這里的估價(jià)可以不要只看公司市值,也就是市值的股票估值高不高。因?yàn)橐粋€(gè)成長(zhǎng)中的公司可能相對(duì)較小,即使它被給予較高的估值,其股票市值也不一定高于一個(gè)較大的成熟公司。如果是同等規(guī)模的公司,可以用市值的水平來判斷。
從這兩類公司的特點(diǎn)來看,買成長(zhǎng)型公司的股票價(jià)值增長(zhǎng)潛力大,而買成熟型公司的股票可以獲得更多可以說是各有優(yōu)勢(shì)的分紅。
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