宏觀經濟的諸多因素對證券市場的綜合作用，可以通過經濟景氣的周期運動與證券市場的周期運動之間的關系表現出來。既然股價反映的是對經濟形勢的預期，那么其表現必定領先于經濟的現實表現，除非預期出現偏差，經濟形勢本身才對股價產生糾錯反應。

　　當經濟持續(xù)衰退至尾聲，百業(yè)不張，投資者己遠離股票市場，每日成交稀少。此時，有眼光的、并且不斷收集和分析有關經濟形勢的投資者已默默吸納股票，股價已緩緩上升。

　　當各種媒介開始傳播蕭條已去，經濟日漸復蘇，股價實際上已經升至—定水平。隨著人們普遍認同以及投資者自身的境遇不斷改善，股市開始活躍，需求不斷擴人，股價不斷攀升，更有主力借經濟形勢好轉之“利好”進行哄抬股價，普通投資者在利欲和樂觀從眾心理的驅使下極力‘‘捧場”，股價屢創(chuàng)新高。而那些有識之士在綜合分析經濟形勢的基礎上，認為經濟將不會再創(chuàng)高潮時，己悄然拋出股票，股價雖然還在上漲，但供需力量己逐漸發(fā)牛轉變。

　　當經濟形勢逐漸被吏多的投資吝所認識，供求趨于平衡直至供大于求時，股價便開始下躍。當經濟形勢發(fā)展按照人們的預期走向衰退時，與上述相反的情況便會發(fā)生。

　　上面描述了股價波動與經濟周期相互關聯的一個總體輪廓，這個輪廓告訴投資者以下幾點啟示：

　　(1)經濟總是處于周期性運動中，股價伴隨經濟相應地波動，但股價的波動超前于經濟運動，股價波動是永恒的。

　　(2)收集相關宏觀經濟資料和政策信息，隨時注意經濟發(fā)展的動向，正確把握當前經濟發(fā)展處戶經濟周期的何種階段，對未來做出正確判斷是至關重要的，切忌旨日從眾。

　　(3)把握經濟周期，認情經濟形勢。不要被股價的小漲和小跌所驅動，這—點對中長期投資者特別重要。在把握經濟周期波動的基礎上，配合技術分析的趨勢線進行研究或許會大有裨益。