這是人們十分關(guān)心的話題。不少人在債券和股票允許流通即交易、買(mǎi)賣(mài)后，提出一個(gè)問(wèn)題：我國(guó)以往發(fā)行公債或國(guó)庫(kù)券、企債債券都不準(zhǔn)流通，也不是過(guò)來(lái)了嗎!為什么現(xiàn)在要允許它們流通呢?

　　首先應(yīng)當(dāng)明確，證券(債券和股票)允許流通是正常的，符合金融流通規(guī)律，反之，不允許流通是不正常的，違反了金融流通規(guī)律。就拿公債或國(guó)庫(kù)券來(lái)講，由于它不能依法在市場(chǎng)上流通，債券持有人一旦需要現(xiàn)金時(shí)，就無(wú)法換取貨幣，即原先手中的“活錢(qián)”換成債券后在還本前成了“死錢(qián)”，這就嚴(yán)重挫傷購(gòu)買(mǎi)者的積極性，并且誘發(fā)黑市買(mǎi)賣(mài)，禁而不止，造成債券事實(shí)上的貶值，信譽(yù)下降，給公債或國(guó)庫(kù)券的發(fā)行帶來(lái)阻力和困難。大家記得，前幾年國(guó)庫(kù)券其利率盡管很高，但主動(dòng)購(gòu)買(mǎi)者不多，要靠動(dòng)員，靠行政硬性攤派，顯得十分被動(dòng)，然而當(dāng)國(guó)庫(kù)券允許流通后，發(fā)行被動(dòng)局面隨之消失，1990年發(fā)行國(guó)庫(kù)券消息公布后，就有成百上千的公民排隊(duì)爭(zhēng)購(gòu)。(文章來(lái)自贏家財(cái)富網(wǎng)http://www74.com.cn)為什么有如此反差?道理很簡(jiǎn)單。國(guó)庫(kù)券通過(guò)買(mǎi)賣(mài)可以隨時(shí)換取現(xiàn)錢(qián)，而利率又顯著高于銀行同期儲(chǔ)蓄利率，加上保值，何樂(lè)而不為呢?

　　同理，假如股票像國(guó)庫(kù)券一樣不能買(mǎi)賣(mài)，其持有者因不能換得現(xiàn)金，購(gòu)買(mǎi)積極性必然受挫。同時(shí)，我們還應(yīng)看到，國(guó)庫(kù)券即使不能流通，到期還能還本，而股票在一般情況下是不還本的，這就意味著股票投資者無(wú)法取回投資，“活錢(qián)”永遠(yuǎn)成為“死錢(qián)”。除了傻瓜，才會(huì)有人問(wèn)津股票。這樣一來(lái)，股票發(fā)行就成了一句空話。由此可見(jiàn)，股票買(mǎi)賣(mài)是股票發(fā)行的前提。此是股票必須買(mǎi)賣(mài)的原因之一。

　　我們知道，股份企業(yè)管理的好壞，經(jīng)濟(jì)效益的高低，完全會(huì)在股票價(jià)格上迅速反映出來(lái)。企業(yè)經(jīng)營(yíng)好，所發(fā)行的股票價(jià)格會(huì)上漲，人們爭(zhēng)相購(gòu)買(mǎi)，反之，價(jià)格下跌，人們紛紛拋售，把資金轉(zhuǎn)向效益好的企業(yè)。這樣就會(huì)推動(dòng)企業(yè)改進(jìn)技術(shù)，改善管理，提高效益，以求生存和發(fā)展。假如股票不能買(mǎi)賣(mài)，不能隨行就市，及時(shí)反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)水準(zhǔn)，也就失去促進(jìn)企業(yè)不斷發(fā)展的推動(dòng)作用。此是股票必須買(mǎi)賣(mài)的原因之二。(文章來(lái)自贏家財(cái)富網(wǎng)http://www74.com.cn)

　　股票必須買(mǎi)賣(mài)的原因之三，在于對(duì)金融市場(chǎng)來(lái)講，股票市場(chǎng)要能發(fā)揮對(duì)社會(huì)資金的有效調(diào)節(jié)作用，也必須依賴(lài)股票流通。倘若股票不能交易，當(dāng)社會(huì)上銀根緊時(shí)，持有者不能賣(mài)出，而當(dāng)銀根松時(shí)，卻又不能買(mǎi)進(jìn)股票，這樣股市就無(wú)法調(diào)劑資金余缺，不能引導(dǎo)資金流向需要之處，失去調(diào)節(jié)社會(huì)資金和社會(huì)總需求的作用。

　　綜上所述，我們可以得出一個(gè)結(jié)論：股票買(mǎi)賣(mài)是股票生存、發(fā)展的必然要求，是股票的生命之在。

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