什么是大小非？大小非表示的大部分和小部分的非流通股，或者被稱(chēng)為限售股。而這里的限售股和普通限售股也是有區(qū)別的。這在之前股票解禁是什么意思中也進(jìn)行過(guò)介紹。現(xiàn)在對(duì)于大小非很多投資者已經(jīng)不熟悉了，這是因?yàn)檫@個(gè)詞的出現(xiàn)已經(jīng)在十幾年之前了。

　　在2005年9月4日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)頒布了《上市公司股權(quán)分置改革管理辦法》規(guī)定，表示上市公司經(jīng)過(guò)股票之后的原有非流通股份的流通程序。從上市公司股改方案實(shí)施之后的十二個(gè)月內(nèi)不能夠進(jìn)行上市或者轉(zhuǎn)讓?zhuān)粚?duì)于持有上市公司5%以上非流通股東，在前一項(xiàng)規(guī)定期滿之后通過(guò)證券交易所掛牌交易的數(shù)量在12個(gè)月內(nèi)不能夠超過(guò)公司總數(shù)的5%；在24個(gè)月內(nèi)不能夠超過(guò)10%。這一個(gè)規(guī)定也意味著持股不超過(guò)5%的非流通股股東可以在股改方案實(shí)施的12個(gè)月后進(jìn)行流通。從對(duì)于5%的規(guī)定也就是出現(xiàn)了大小非的概念：小非則是持有公司5%以下非流通股的股東股份；大非則是持有公司非流通股份超過(guò)5%以上股東股份。而正因?yàn)樾》枪蓶|進(jìn)行交易的時(shí)候無(wú)需公告，因?yàn)閷?duì)于限售股持有較為分散、小非股東較多的公司在進(jìn)行股改之后是需要警惕的對(duì)象。

　　大小非股東所持有的限售股成本價(jià)格比較低，為1元，和現(xiàn)在的經(jīng)過(guò)股票股票增發(fā)形成限售股成本是不相同的。之所于進(jìn)行股改也是因?yàn)檫@些持有股份的大股東對(duì)于企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況是最為關(guān)心的，不過(guò)不進(jìn)行股改這些股份不能夠進(jìn)行流通，因此這些股東對(duì)于公司股價(jià)并不關(guān)系，沒(méi)有動(dòng)力經(jīng)營(yíng)上市公司。因此大小非的出現(xiàn)是非常必要的。股改已經(jīng)進(jìn)行過(guò)很多年了，股改后進(jìn)行大小非的解禁的集中時(shí)間主要是在2007年牛市時(shí)期和2008年時(shí)間，在加上隨后的慢慢熊途進(jìn)行也有進(jìn)行減持高峰，到現(xiàn)在已經(jīng)沒(méi)有此類(lèi)的報(bào)道，目前解禁多是限售股解禁的報(bào)道。

　　從減持角度來(lái)說(shuō)，這些大小非限售股進(jìn)入股市市場(chǎng)之后是增加了股票的供給量。從供給關(guān)系上講，對(duì)于股票的價(jià)格來(lái)說(shuō)是會(huì)出現(xiàn)下跌的，會(huì)造成賣(mài)盤(pán)上對(duì)于股價(jià)更好的打壓。在大小非解禁之后可以賣(mài)出，也不代表是一定進(jìn)行賣(mài)出，這時(shí)候如果市場(chǎng)上的資金充裕，則是反而引起市場(chǎng)的關(guān)注。手中還持有大消費(fèi)時(shí)候的解禁股的股票上市時(shí)間已經(jīng)比較長(zhǎng)了，還沒(méi)有進(jìn)行賣(mài)出的則是可以反映出這些企業(yè)發(fā)展還依然不錯(cuò)。