什么叫做空？做空是一個(gè)投資術(shù)語(yǔ)，是一種金融資產(chǎn)的運(yùn)作模式。與做多相比，做空先借入基礎(chǔ)資產(chǎn)，然后出售它們以獲得現(xiàn)金，一段時(shí)間后，支付現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)基礎(chǔ)資產(chǎn)并返還。做空的共同功能是投機(jī)、融資和對(duì)沖。與其中和做空的投機(jī)是指對(duì)未來(lái)市場(chǎng)下跌的預(yù)期，然后高賣(mài)低買(mǎi)，以當(dāng)前價(jià)格賣(mài)出借入的股票，在市場(chǎng)下跌后買(mǎi)入并返回，獲得差價(jià)利潤(rùn)。其交易行為的特點(diǎn)是先賣(mài)后買(mǎi)。其實(shí)有點(diǎn)像商業(yè)上的信用交易模式。這種模式可以在價(jià)格下跌的波段盈利，即借高水平的商品進(jìn)來(lái)賣(mài)，下跌后再買(mǎi)回來(lái)。做空與“做多”相反。理論上是借貨賣(mài)貨，然后買(mǎi)貨還貨。正常的做空市場(chǎng)是有一個(gè)平臺(tái)，一個(gè)中立的倉(cāng)庫(kù)來(lái)出借商品。

　　比如一只股票的價(jià)格是100元，你覺(jué)得太高了，很可能會(huì)跌。然后你從證券公司，借5000股，高價(jià)賣(mài)出，得到50萬(wàn)現(xiàn)金。如果幾天后股價(jià)降到80元，你可以逢低買(mǎi)入5000股，然后回證券公司，這個(gè)時(shí)候你只需要花40萬(wàn)，10萬(wàn)的差價(jià)就是你賺的錢(qián)。

　　做空通常在市場(chǎng)預(yù)期下跌時(shí)進(jìn)行操作。當(dāng)證券的價(jià)格更高時(shí)從證券公司借證券，然后賣(mài)掉它。當(dāng)證券的價(jià)格較低時(shí)，它從市場(chǎng)上購(gòu)買(mǎi)證券，并將其支付回證券公司，以賺取其中的差價(jià)。然而如果市場(chǎng)價(jià)格不降反升，將支付更多的錢(qián)來(lái)回購(gòu)返回的證券，從而造成損失。在正常的股票購(gòu)買(mǎi)中，只有價(jià)格上漲才會(huì)賺錢(qián)，而在做空，跌得越多賺得越多，賣(mài)得越高買(mǎi)得越低越賺錢(qián)。

　　在傳統(tǒng)的證券市場(chǎng)中，投資者可以在市場(chǎng)上漲時(shí)獲利，賣(mài)空是一種特殊的操作方法，投資者也可以在市場(chǎng)下跌時(shí)獲利。如果市場(chǎng)如預(yù)期下跌，價(jià)格低的時(shí)候可以賺差價(jià)。如果市場(chǎng)不跌反漲，理論上對(duì)漲價(jià)沒(méi)有限制，賠償會(huì)造成重大損失，因此具有風(fēng)險(xiǎn)性和投機(jī)性。由于投機(jī)性高，不是每個(gè)證券證券交易所都允許賣(mài)空。即使允許也往往有更多的限制。賣(mài)空者因證券價(jià)格上漲而被迫平倉(cāng)止損的情況，也稱為軋空或挾淡倉(cāng)。

　　做空機(jī)制的好處是多方面的。做空的報(bào)告可能會(huì)引起銀行的高度關(guān)注，通過(guò)審計(jì)調(diào)查了解企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、資金鏈等風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。有利于控制貸款風(fēng)險(xiǎn)。做空增加了投資者對(duì)股票價(jià)格和投資策略選擇發(fā)表意見(jiàn)的工具。做空有利于提高市場(chǎng)流動(dòng)性，促進(jìn)價(jià)格發(fā)現(xiàn)。做空有利于平衡單邊交易和糾正高估。在一個(gè)被賣(mài)空者反復(fù)質(zhì)疑、狂轟濫炸的市場(chǎng)中，本應(yīng)消除的泡沫基本消除，內(nèi)在價(jià)值成為支撐股價(jià)最重要的因素，持續(xù)暴跌、股市崩盤(pán)的概率大大降低。