第一,一定要是行業(yè)龍頭。真正是行業(yè)壟斷寡頭的公司已經逐漸在減少,只有壟斷才能創(chuàng)造出超出平均水平的高利潤,這也是所有投資者最希望看到的。
第二,一定要是非周期性的公司。這兩年內周期性行業(yè)的公司股票價格飛漲,有色金屬、能源、農業(yè)等周期性行業(yè)的股票都得到了暴炒,但是又有誰想過,當供求關系發(fā)生改變以后,周期性行業(yè)股票的股價將會像滾雪球一般的暴跌下來。事實上,一家真正優(yōu)質的大公司絕對不是一家周期性行業(yè)非常強的公司,巴菲特一直持有的可口可樂和吉列兩家公司都是屬于消費型的公司,茅臺和蘇寧這樣的優(yōu)質公司同樣也都不是周期性公司。
第三,凈資產增長率一定要超過行業(yè)的平均水平。許多投資者只喜歡看每一年的每股凈利潤增長率。這是投資者在學習江恩理論知識的時候要用到的重要指標,事實上,衡量一家公司是不是真正處于穩(wěn)定地增長,凈資產增長率是最重要的一個指標。凈資產增長率發(fā)生的變化可以直接成為判斷一家公司是不是健康的標準,也是投資者決定是否要繼續(xù)持有這家公司股票的重要依據。
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