自1990年我國建立了上證所和深證所以來，其中股市的迅速發(fā)展有效地促進了我國經(jīng)濟的發(fā)展。整個資本市場的發(fā)展有力推動了市場經(jīng)濟又好又快的發(fā)展，并且成為了我國社會主義市場經(jīng)濟體制中不可或缺的一環(huán)。但中國股市目前狀況不容樂觀，似乎已經(jīng)到了一個不得不做點改變的地步。
目前，我國A股市場已包含將近3000家上市公司，股市總體上經(jīng)歷了幾次大的變動。成立初期，由于經(jīng)驗不足等因素導(dǎo)致供求關(guān)系嚴(yán)重失衡，股價經(jīng)歷幾次暴漲；2007年，我國股市經(jīng)歷了長期的發(fā)展，投資驅(qū)動增長模式導(dǎo)致大盤達到新高峰6124點；2008年，全球金融危機的爆發(fā)和我國股市自身矛盾激化使得股價大幅下跌，除了08年底到09年8月股價經(jīng)歷了一段小牛市，之后一直到目前，市場不斷回落，進入長期低迷狀態(tài)。
很多投資者對當(dāng)今股市表現(xiàn)相當(dāng)失望，將近5年的大熊市也使投資者嘗盡了苦頭，那么中國股市今后將會怎樣，投資價值如何。想要搞清楚中國股市的種種情況，還得從歷史說起。
從以往歷史中可以看到，每當(dāng)A股持續(xù)下挫，市場整體低迷的時候，停發(fā)新股的呼聲越來越高。就連普通投資者都意識到，單純依靠擴容去試圖改變市場供求關(guān)系，顯然已經(jīng)很不適合當(dāng)今股市的發(fā)展需求。這也是導(dǎo)致股市持續(xù)低迷的一個重要原因。
我們應(yīng)該清楚地認識到，我國資本市場結(jié)構(gòu)不夠合理，其優(yōu)化資源配置的功能沒有得到充分的發(fā)揮，市場的約束機制還不夠強，整個市場的運行體制存在很多缺陷。當(dāng)前A股市場的持續(xù)低迷和以上幾點不無關(guān)系。但市場的成熟和完善必將盡力一個長期和艱難的過程，同時這也考驗著有關(guān)部門和管理層的智慧，對投資者自身的智慧更是一種重大考驗。
從
基本面分析，我國股市目前持續(xù)低迷狀況是受到多種因素影響的結(jié)果。以美國為代表的西方資本主義國家經(jīng)濟形勢依舊很嚴(yán)峻，這也必將影響我國經(jīng)濟和股市的發(fā)展。我國自身經(jīng)濟也面臨著必要的調(diào)整和轉(zhuǎn)型期，這都是整個社會市場經(jīng)濟發(fā)展中產(chǎn)生的各種矛盾和阻力的市場表現(xiàn)，最終也必將由社會市場經(jīng)濟自身去化解和解決與之對應(yīng)的矛盾和阻力。不過，令大家欣慰的是，股市經(jīng)歷了數(shù)年的下挫使得對其進行的估值有了一個很好的回歸，A股的估值泡沫在不斷地擠出。例如，2001年的上證綜合指數(shù)在2100點時，滬深股市的市盈率達到了六七十倍，估值泡沫不言而喻；而目前的2000點左右的水平,滬深股市的市盈率只有12倍左右，并且比2005年6月6日上證綜指998點時的19倍還要低。所以，單從估值角度考慮，很多行業(yè)仍然具有長期的投資價值，部分上市公司的股息率已經(jīng)超過了國債利率。
種種跡象表明，雖然我國A股目前市盈率還處于低點，但整個股市的估值基礎(chǔ)在不斷地完善，股市未來走勢越來越來和企業(yè)的盈利關(guān)系緊密，這也是投資者對我國未來股市有一個良好心態(tài)最重要的因素之一。筆者相信，隨著我國市場經(jīng)濟不斷地發(fā)展和相關(guān)制度的完善，我國股市必將迎來一個美好的春天，到時候它將真正成為我國宏觀經(jīng)濟的晴雨表，國民財富的聚集地。
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