循環(huán)是自然界中普遍的規(guī)律,在金融股市場中考慮幾種基本的循環(huán)類型。
混合循環(huán):循環(huán)和趨勢通常一起出現(xiàn),形成混合的循環(huán),如圖其中也許包括兩個或兩個以上的循環(huán)。這種混合循環(huán)中的趨勢部分只不過是另外一個循環(huán)或更大的一些循環(huán)的一部分。大多數(shù)循環(huán)都是以混合的形式出現(xiàn),分析者的任務(wù)就是將這些混合循環(huán)分解開來,以便確定哪個是最重要的和起支配作用的?;旌涎h(huán)當(dāng)然也包括一些“噪聲”,它們不屬于任何循環(huán)。
季節(jié)性循環(huán):它們發(fā)生在歷法年中。雖然許多季節(jié)性循環(huán)都有確定的氣候成分存在,但是季節(jié)性循環(huán)也并不是只局限于農(nóng)產(chǎn)品市場。例如,在價格的平均圖線中,股票市場也有很強(qiáng)的季節(jié)性傾向。雖然季節(jié)性循環(huán)不是對稱循環(huán),但是很多形態(tài)都表現(xiàn)出很高的可預(yù)測性傾向。
對稱循環(huán):完全規(guī)律地隨時間變化,形態(tài)的每次重復(fù)都與前一次完全一樣,其圖形如圖所示。對稱循環(huán)剛好經(jīng)過時間周期的1/2時,達(dá)到循環(huán)的頂點。
非對稱循環(huán):也叫做不規(guī)則循環(huán),更能反映經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)中的循環(huán)現(xiàn)象。非對稱循環(huán)到達(dá)頂部和底部的時間不確定,但是循環(huán)周期有很強(qiáng)的相關(guān)性。圖中反映了非對稱循環(huán)的基本特性。確實,非對稱循環(huán)的不規(guī)則性極大地限制了循環(huán)在經(jīng)濟(jì)預(yù)測和投資中的應(yīng)用,但是經(jīng)濟(jì)生活中確實也很少有接近完美的循環(huán)存在。經(jīng)濟(jì)循環(huán)的現(xiàn)實不可能改變,因此必須適應(yīng)已存在的環(huán)境。進(jìn)一步,可以采用一些技巧補(bǔ)償這種不規(guī)則性帶來的限制。