江恩認(rèn)為正確的看盤(pán)方法很重要，這些是成功投機(jī)的前提條件。江恩早期的很多著作都集中在稱(chēng)之為“看盤(pán)”的技術(shù)上，如逐分、逐時(shí)、逐秒解讀股票或商品期貨價(jià)格及成交量的技巧。多數(shù)交易商和投資者僅看重價(jià)格運(yùn)動(dòng)，而忽略了交易成交量。技術(shù)上江恩相信價(jià)格圖畫(huà)僅是其中一半，另一半是交易成交量，并且他相信交易的成功取決于將兩者合并，整個(gè)圖畫(huà)以解讀股票或商品期貨的供需平衡。
江恩在其早年的著作《江恩股市定律》中寫(xiě)道：“大盤(pán)是衡量所有買(mǎi)進(jìn)和賣(mài)出的巨大尺度，供給和需求的平衡通過(guò)股價(jià)漲跌表現(xiàn)出來(lái)。當(dāng)供過(guò)于求時(shí)，股價(jià)就會(huì)下跌到供求大體相等的價(jià)格。在此情況下，股價(jià)波動(dòng)就較?。煌枰獛字苌踔翈讉€(gè)月的時(shí)間才能判斷下一次股票價(jià)格會(huì)發(fā)生如何變化。供不應(yīng)求時(shí)，股價(jià)就會(huì)上漲。”
單就交易成交量這個(gè)話(huà)題，江恩就非常重視。他寫(xiě)道：“市場(chǎng)運(yùn)動(dòng)取決于供給和需求。要操控股價(jià)上升或下跌，成交量就必須相應(yīng)發(fā)生變化。股市上的成交量就像是蒸汽機(jī)的蒸汽、汽車(chē)的汽油。成交量是驅(qū)動(dòng)價(jià)格上升和下跌的動(dòng)力。”
江恩使用他一向偏好的美國(guó)鋼鐵股票為例子來(lái)說(shuō)明這一原理。在當(dāng)時(shí)，美國(guó)鋼鐵擁有500萬(wàn)普通虛股，并且需要相當(dāng)大的成交量才能使股價(jià)顯著上升或下跌。另一只江恩喜歡交易的股票，通用汽車(chē)則經(jīng)常擁有5000萬(wàn)的普通虛股，并且該股票的波動(dòng)限定在很小的范圍內(nèi)。江恩指出這是因?yàn)橘I(mǎi)入或賣(mài)出10萬(wàn)股不會(huì)使其波動(dòng)超過(guò)一個(gè)點(diǎn)，如果達(dá)到一個(gè)點(diǎn)，是由于巨大量的虛股。在江恩時(shí)期另一只受交易商歡迎的股票是鮑爾溫蒸汽機(jī)車(chē)，其虛股僅200 000股，遠(yuǎn)遠(yuǎn)少于通用汽車(chē)。買(mǎi)入100 000股鮑爾溫蒸汽機(jī)車(chē)這樣的少量成交量通常就足以使其上升或下跌5到10個(gè)點(diǎn)。
江恩寫(xiě)道：“因此，為了了解成交量的含義，就要知道總股本發(fā)行總量及準(zhǔn)備交易的個(gè)股流通總量。”
這一比較總股本發(fā)行量與交易成交量的概念是江恩非常著名的概念。最近，Steve Woods在其著作《精確獲利的流通盤(pán)指標(biāo)》中對(duì)此概念進(jìn)行了修改和詳細(xì)說(shuō)明。
江恩認(rèn)為成功看盤(pán)所必須知道的另外一點(diǎn)，就是要了解所交易股票的財(cái)務(wù)狀況，強(qiáng)頭寸或者弱頭寸。他寫(xiě)道：“如果人們普遍認(rèn)為一只股票的財(cái)務(wù)狀況很強(qiáng)，要想用賣(mài)出恐嚇投資者和交易商并不容易。如果普遍認(rèn)為一只股票基本沒(méi)有什么內(nèi)在價(jià)值的話(huà)，想通過(guò)操縱市場(chǎng)把股價(jià)維持在高位也是相當(dāng)不容易的。
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