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市盈率判斷市場風(fēng)險是否可靠

來源:【贏家江恩】責(zé)任編輯:antu添加時間:2014-10-11 14:43:39
  在做市場分析中,有一部分習(xí)慣看市盈率的大小來判斷市場的風(fēng)險程度,那我們首先要了解,多大的市盈率為合理,市盈率中樞是不是足夠穩(wěn)定,只有明白這些才能去做股票技術(shù)分析。
 
  研究市盈率的投資者最經(jīng)常引用美國歷史上的市盈率中樞值,或者是日、韓、新加坡等相對比較成熟的市場歷史相關(guān)數(shù)據(jù)來評估市場。但是我們要知道,市盈率本身就是處在變化的過程中,在不同的市場中,市盈率也是有極大的差異的。因為我們可以知道市盈率不是穩(wěn)定不變的,往往會因為稅收、經(jīng)濟的通貨膨脹,或者是經(jīng)濟構(gòu)成發(fā)生轉(zhuǎn)變、股權(quán)溢價風(fēng)險等因素,市盈率出現(xiàn)波動變化。
 
  1.在一般情況下,當(dāng)市場在通貨膨脹上升的過程中,投資者就會越來越高的要求更多的稅前收益,以達(dá)到自己的收支平衡,而一旦稅率出現(xiàn)調(diào)低,那么投資者就可以適當(dāng)?shù)慕档投惽笆找嬉螅邮茌^低的稅前收益。
 
  2.隨著經(jīng)濟的不斷發(fā)展,各行各業(yè)也在做著產(chǎn)業(yè)的升級更好的適應(yīng)市場變化,在這期間像服務(wù)類型產(chǎn)業(yè)和科技類型產(chǎn)業(yè)也大舉進駐證券市場,一般這類的企業(yè)具備有大量的無形資產(chǎn),這些資產(chǎn)多是源于研發(fā)支出,這些支出不會被資產(chǎn)化,所以這些企業(yè)的資產(chǎn)收益率往往都會比較高,也致使企業(yè)的市盈率也提高。
 
  3.股改之后,市場經(jīng)濟體制的改變釋放出了資本市場上的一部分活力,流通性更好,這也會使資本市場的市盈率中樞提高。
 
  雖然這也看來市盈率會因為多種的因素產(chǎn)生不穩(wěn)定性,但是總的來講它還是一個比較有價值的評估指標(biāo)。投資者在使用這個數(shù)據(jù)的時候,要結(jié)合當(dāng)前階段的經(jīng)濟狀況、宏觀經(jīng)濟背景,同時還要了解好個行業(yè)的發(fā)展特點再來做判斷。
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