投資者進(jìn)行股票投資的期限不同，因而其投資的行業(yè)也有所不同，所以要仔細(xì)研究欲投資公司所處的行業(yè)生命周期及行業(yè)特征，以作出合乎實(shí)際情況的選擇就顯得至為重要。選擇的目標(biāo)應(yīng)該是那種能夠給投資者帶來(lái)最大獲利機(jī)會(huì)，而又不至于使投資者承擔(dān)過(guò)高風(fēng)險(xiǎn)的行業(yè)。一般來(lái)講，投資者應(yīng)選擇那些正處在成長(zhǎng)階段而且生產(chǎn)受經(jīng)濟(jì)周期影響較小的行業(yè)。

　　選擇成長(zhǎng)階段的行業(yè)，是因?yàn)檫@個(gè)階段行業(yè)基礎(chǔ)已趨穩(wěn)定，增長(zhǎng)速度雖然不如在初創(chuàng)階段那么快，但仍有擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的潛力。盈利每年有增加，股息正常發(fā)放，還有可能分到紅利，投資界對(duì)其懷有信心，因而股票價(jià)值穩(wěn)步增高，投資者可以得到較豐厚而穩(wěn)定的收益。而且這段時(shí)期較長(zhǎng)，投資者還不會(huì)有行業(yè)被廢棄、本金蒙受損失的顧慮。一般而言，投資者不宜在行業(yè)初創(chuàng)階段對(duì)之投資，因?yàn)檫@期間行業(yè)的成敗很難預(yù)料，風(fēng)險(xiǎn)過(guò)大;投資者也不應(yīng)投資在那些已走上成熟階段、生產(chǎn)停滯、受經(jīng)濟(jì)波動(dòng)影響大的行業(yè)。

　　選擇受經(jīng)濟(jì)周期影響小的行業(yè)是出于盡量降低投資者風(fēng)險(xiǎn)這方面考慮的。我們不否認(rèn)對(duì)周期型行業(yè)投資也能獲得較豐厚收益，對(duì)于在周期變動(dòng)中投資，只要投資者有能力認(rèn)清周期變動(dòng)中各個(gè)時(shí)期的具體情況和實(shí)際時(shí)間，并能斷定在階段間轉(zhuǎn)變的時(shí)點(diǎn)，照樣可以達(dá)到目的地。只是，要知道這決不是一樁容易辦到的事，所以最好選擇少受周期影響的增長(zhǎng)型行業(yè)進(jìn)行投資，可以較好地滿足投資目的。

　　選擇行業(yè)進(jìn)行投資，最重要的就在于如何正確預(yù)測(cè)所觀察行業(yè)的未來(lái)業(yè)績(jī)。這種觀察可以從三個(gè)方面著手：一是該行業(yè)的歷史增長(zhǎng)狀況如何;二是其未來(lái)增長(zhǎng)的趨勢(shì)又會(huì)怎樣;三是投資者更為關(guān)心該行業(yè)在過(guò)去的銷售和收入的增長(zhǎng)如何，其業(yè)績(jī)與國(guó)民生產(chǎn)總值增長(zhǎng)相比較，情況又怎樣?在通盤考慮了這些情況之后，投資者特別感興趣于了解該行業(yè)增長(zhǎng)與國(guó)民生產(chǎn)總值增長(zhǎng)的關(guān)系。因?yàn)橛械男袠I(yè)與國(guó)民經(jīng)濟(jì)同步增長(zhǎng)，有的行業(yè)增長(zhǎng)則更快，這能為投資者提供最佳投資的選擇參考。

　　在分析具體實(shí)施的，要建立銷售指數(shù)，將渠代表性基年與其他年份相比較，并用百分比來(lái)表示銷售。例如基年銷售額為2億元，1996年銷售額為2.5億元，那么，1996年的銷售指數(shù)為1.25*l00%=125%，如果將這一指數(shù)同國(guó)民生產(chǎn)總值相比較，則能表示出某行業(yè)增長(zhǎng)與國(guó)民生產(chǎn)總值增長(zhǎng)的相應(yīng)關(guān)系，也可將銷售指數(shù)同其他國(guó)民經(jīng)濟(jì)指標(biāo)相比較，如國(guó)民收入指數(shù)等。

　　上述關(guān)系可以通過(guò)相關(guān)分析或回歸分析勾勒出其圖形。相關(guān)分析考慮兩個(gè)變量(如國(guó)民生產(chǎn)總值和銷售)，在坐標(biāo)圖中確定的時(shí)點(diǎn)上，這些變量的關(guān)系得到了描述，所建立的回歸線最適合于這些點(diǎn)所暗示的總體形態(tài)。這就是說(shuō)，用一個(gè)清晰的、簡(jiǎn)單的圖形來(lái)反映銷售和國(guó)民生產(chǎn)總值的關(guān)系及其密切的程度，若所描述的趨勢(shì)保持不變，便暗示了其在未來(lái)的關(guān)系。雖然這一分祈對(duì)短期預(yù)測(cè)是精確的，但就長(zhǎng)期而言是不可信的。