經(jīng)營(yíng)者股票期權(quán)是現(xiàn)代公司的激勵(lì)機(jī)制之一。其基本內(nèi)容是給予公司內(nèi)以首席執(zhí)行官為首的高級(jí)管理人員在未來(lái)某特定的時(shí)間按某一固定價(jià)格購(gòu)買本公司普通股的權(quán)力，而且這些經(jīng)營(yíng)者有權(quán)在一定時(shí)期后將所購(gòu)入的股票在市場(chǎng)上出售，但期權(quán)本身不可轉(zhuǎn)讓。即在簽訂合同時(shí)給予高級(jí)管理人員在未來(lái)某一特定日期以簽訂合同時(shí)的價(jià)格購(gòu)買一定數(shù)量公司股票的選擇權(quán)。

　　通過(guò)實(shí)施經(jīng)營(yíng)者股票期權(quán)，公司能夠獲得下面幾點(diǎn)好處：

　　第一、企業(yè)形成開放式股權(quán)結(jié)構(gòu)，能夠不斷吸引和穩(wěn)定優(yōu)秀人才。股份對(duì)經(jīng)營(yíng)者的吸引力遠(yuǎn)大于現(xiàn)金報(bào)酬，就算員工在擁有期權(quán)后離開企業(yè)，也能夠通過(guò)股權(quán)來(lái)繼續(xù)分享公司的利益。同時(shí)，為了吸引以及留下優(yōu)秀人才，公司向經(jīng)營(yíng)者除了提供較為優(yōu)厚的報(bào)酬，還會(huì)使用股票期權(quán)等長(zhǎng)期激勵(lì)機(jī)制來(lái)挽留人才。當(dāng)然期權(quán)收益只存在于公司股票價(jià)格上漲的時(shí)候，而當(dāng)股價(jià)下跌的時(shí)候，這種收益就沒(méi)有了。

　　第二、實(shí)行股票股權(quán)，公司在可能增加經(jīng)營(yíng)者收入時(shí)不會(huì)導(dǎo)致資金流出。在股票期權(quán)制度下，企業(yè)支付給經(jīng)營(yíng)者的僅是一個(gè)期權(quán)，并不是穩(wěn)定的收益，收益是在市場(chǎng)中實(shí)現(xiàn)的，公司始終沒(méi)有現(xiàn)金流出。如果獲受人在以現(xiàn)金的形式來(lái)對(duì)期權(quán)行權(quán)，公司的資本金就會(huì)出現(xiàn)增加的情況，但如果獲受人并沒(méi)有對(duì)期權(quán)行權(quán)，那么就不會(huì)對(duì)公司的現(xiàn)金流量產(chǎn)生影響。

　　第三、能夠降低代理費(fèi)。所謂代理費(fèi)主要是指在股東與經(jīng)營(yíng)人之間訂立、管理、實(shí)施那些或明或暗的合同的全部費(fèi)用。但是由于信息的不對(duì)稱性，股東無(wú)法確切知識(shí)經(jīng)營(yíng)者是在為實(shí)現(xiàn)股東收益最大化才工作的，還是已經(jīng)滿足了平穩(wěn)的投資收益率和緩慢增長(zhǎng)的財(cái)務(wù)指標(biāo)。通過(guò)進(jìn)行股票期權(quán)，將經(jīng)營(yíng)者的薪酬和公司長(zhǎng)期業(yè)績(jī)緊密地進(jìn)行了結(jié)合，使經(jīng)營(yíng)者能夠分享他們的工作并給股東帶來(lái)收益。

　　第四、矯正經(jīng)營(yíng)者的短視行為。經(jīng)營(yíng)者的短視心理一般是指經(jīng)營(yíng)者在任期有限和傳統(tǒng)薪酬制度下，追求實(shí)現(xiàn)自身利益最大化的一種行為。股東關(guān)心的是公司未來(lái)長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)的現(xiàn)金流量，而經(jīng)營(yíng)者在傳統(tǒng)薪酬制度下關(guān)注的只是其任期內(nèi)現(xiàn)金流量和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。

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