當(dāng)商品的現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格不一致時(shí),誰決定誰呢?一般地說,期貨價(jià)格決定現(xiàn)貨價(jià)格,其理由有二:第一,商品未來價(jià)格直接影響現(xiàn)貨供應(yīng)商和消費(fèi)者。如果某商品未來價(jià)格下降,消費(fèi)者將減少目前的購買數(shù)量,從而使現(xiàn)貨價(jià)格下降。如果該商品未來價(jià)格上升、消費(fèi)者將加大現(xiàn)在的購買數(shù)量,甚至囤貨,從而使現(xiàn)貨價(jià)格上升。對(duì)供應(yīng)商而言,如果某商品未來價(jià)格看沈,供應(yīng)商將擴(kuò)大生產(chǎn)組模,擴(kuò)大供給效且從而使現(xiàn)貨價(jià)格下降,如果該商品未來價(jià)格看跌,供應(yīng)商將減小生產(chǎn)規(guī)模,減少供給數(shù)量從而使現(xiàn)貨價(jià)格上升。第二,期貨市場(chǎng)上期貨合約價(jià)格是供求雙方通過公開討價(jià)還價(jià)以及激烈競(jìng)爭(zhēng)形成的,眾多的交易者進(jìn)入期貨市場(chǎng)參與競(jìng)價(jià),他們對(duì)市場(chǎng)供求因素及其他市場(chǎng)指標(biāo)變化進(jìn)行分析,并以各自對(duì)于未來價(jià)格走向的分析為基礎(chǔ)達(dá)成交易,發(fā)現(xiàn)真實(shí)價(jià)格,從而使期貨合約的價(jià)格能及時(shí)準(zhǔn)確地反映市場(chǎng)供需狀態(tài)。
因此,當(dāng)朗貨合約價(jià)格上升時(shí),現(xiàn)貨價(jià)也是趨升的,當(dāng)期貨合約價(jià)格下降時(shí),現(xiàn)貨價(jià)也是下降的。有些現(xiàn)貨商單純的以現(xiàn)貨價(jià)格看待期貨價(jià)格是不正確的,事實(shí)也證明這些人的失敗。
不同月份期貨價(jià)格:
期貨實(shí)際上是某種商品遠(yuǎn)朗月份價(jià)格的標(biāo)準(zhǔn)合約,它規(guī)定在遠(yuǎn)期不同月份里按約定價(jià)格成交標(biāo)報(bào)數(shù)量的商品、這些不同遠(yuǎn)期月份的價(jià)格合約可能是不一樣的,也可能是相同的(可能性較小)。一般情況下,期貨標(biāo)準(zhǔn)倉單的開具需要一定的費(fèi)用,比如倉儲(chǔ)費(fèi)、保管費(fèi)和資本的利息等.使得咖價(jià)格高于現(xiàn)貨價(jià)格。但這種高出的部分是實(shí)際發(fā)生的費(fèi)用,一般數(shù)額較小且不變。當(dāng)遠(yuǎn)期月份合約較現(xiàn)貨價(jià)格高時(shí),說明該商品未來價(jià)格看漲,也叫多頭排列。
期貨市場(chǎng)上的交割指實(shí)際上在期貨市場(chǎng)上買賣現(xiàn)貨。交割月份指進(jìn)行實(shí)貨交易的月份。一般地說,當(dāng)期貨合約進(jìn)入交割月份時(shí),其合約的價(jià)格就與現(xiàn)貨價(jià)格貼近,其差別只是實(shí)際發(fā)生的一些交割費(fèi)用(倉儲(chǔ)、保管、利息)等差別。如果交割月的期貨合約價(jià)格遠(yuǎn)高于現(xiàn)貨價(jià)格,則將有人大量到期貨市場(chǎng)交現(xiàn)貨從而賺取差價(jià)。當(dāng)交割月份的期貨合約價(jià)格遠(yuǎn)低于現(xiàn)貨價(jià)時(shí),就會(huì)有大量的現(xiàn)貨商進(jìn)入期貨市場(chǎng)買進(jìn)該商品以降低成本。這種買賣的最終結(jié)果使現(xiàn)貨價(jià)與進(jìn)入交割月份的期貨價(jià)相同
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