技術(shù)分析旨在通過(guò)研究過(guò)去的市場(chǎng)信息預(yù)測(cè)未來(lái)的價(jià)格變化和市場(chǎng)趨勢(shì)。技術(shù)人員相信資產(chǎn)收益具有系統(tǒng)化的統(tǒng)計(jì)相關(guān)性,即歷史會(huì)不斷重演。他們基于已發(fā)布的數(shù)據(jù)(如價(jià)格變動(dòng)、交易額等)尋找規(guī)律和可能的相關(guān)性并利用系統(tǒng)化規(guī)則評(píng)估趨勢(shì)、支撐線和阻力線而做出價(jià)格頂淵,從中發(fā)現(xiàn)買賣信號(hào)。有趣的是,技術(shù)分析人員并不太關(guān)心基本經(jīng)濟(jì)或給定市場(chǎng)的公允價(jià)值。他們假定市場(chǎng)更多的是由心理因素而不是基本價(jià)值推動(dòng)的,而且投資者的情緒化反應(yīng)不會(huì)改變。在一定的環(huán)境中,投資者會(huì)以類似的方式對(duì)其在過(guò)去是如何做的做出反應(yīng),以至于產(chǎn)生的價(jià)格波動(dòng)可能是相同的。
與之相比,基本面分析是在根據(jù)經(jīng)濟(jì)、政治、環(huán)境以及其他相關(guān)的基本因素確定市場(chǎng)和投資工具的公允價(jià)值(也被稱為內(nèi)在價(jià)值》。然后根據(jù)所得的公允價(jià)值確定未來(lái)價(jià)格的變化,這也暗示著低于其公允價(jià)值的投資工其的價(jià)格應(yīng)該提高,高于其公允價(jià)值的投資工具的價(jià)格應(yīng)該下降。因此基本面分析會(huì)告訴我們價(jià)格將要變動(dòng)的方向。
自從投資出現(xiàn)以后,基本面分析人員和技術(shù)分析人員就一直有爭(zhēng)執(zhí),但目前尚不清楚為什么基本面分析的考慮要優(yōu)于其技術(shù)替代,反之亦然。畢竟,假如市場(chǎng)是有效的,那么價(jià)格將包含所有已知的信息并且會(huì)反映出這些信息,這樣無(wú)論使用哪種分析方法都無(wú)法預(yù)側(cè)未來(lái)的價(jià)格。反之,如果價(jià)格不能反映所有有效的信息,那么投資者的心理與更基本的指標(biāo)肯定都是重要的因素。因此,看到有些管理期貨基金只依靠技術(shù)面分析,有些只使用基本面分析,還有些試圖將兩者結(jié)合起來(lái)以確定其頭寸也就不足為奇了。
從以上內(nèi)容來(lái)看,雖然在期貨管理方面具有兩種不同的方法,但這兩種方法的具體運(yùn)用還需要投資者來(lái)進(jìn)行分辨,這樣才會(huì)對(duì)在期貨市場(chǎng)獲利有幫助,如果您對(duì)期貨有研究的話,請(qǐng)關(guān)注期貨知識(shí),我們會(huì)給您提供更多精彩內(nèi)容!
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