1.采用保函制
會員單位注入一筆資金到交易所指定銀行,銀行向交易所開出一張該會員資金狀況證明,擔保其風險承擔能力,交易所見到此保函便允許其進場交易。會員單位獲得保函后,一是有可能隨時抽走資金,二是有可能超量作單,在無承擔風險保證的情況下,進行赤字交易。若交易失利或是違約,交易所便不能有效地要求該會員單位承擔風險虧損和違約責任,導(dǎo)致穿倉(無法結(jié)算)或爆倉(無法交割)。即使交易所能及時發(fā)現(xiàn)該會員的交易為赤字交易,采取強行平倉措施,依然會有風險損失難以化解的情況。
2.赤字結(jié)算
交易所常常把成交量放在第一位,放松甚至忽視保證金的管理:當會員手持未平倉合約量超過了所交保證金對風險的承擔能力時,既不停止其繼續(xù)交易,也不及時令其增加保證金的額度。當會員交易失利,且賬面保證金不足以彌補其面臨的風險虧損時,也不及時向其追繳保證金。由于這種情況有時拖至3-5天,對該會員的每日賬面結(jié)算只能是赤字結(jié)算。表面看來赤字結(jié)算給了這些會員翻本的機會,實際上是未及時終止他們面臨的風險損失,使其交易債務(wù)越積越多。赤字結(jié)算機會和交易債務(wù)壓力使他們產(chǎn)生急切的翻本心理,急切的翻本心理又驅(qū)動急躁的操作。多次的孤注一擲,終于使他們資不抵債,完全退出期貨市場交易。
保證金制度是確保期貨市場健康運作的根本制度,信用交易和赤字結(jié)算嚴重違背了這一制度。提供信用交易和赤字結(jié)算的主要原因,是期貨交易所提取交易管理費與期貨交易者的盈虧無直接關(guān)系,而與期貨交易成交量成正比例,歸根到底依然是交易所追求盈利所致。香港期貨市場因追求成交量,對資信和交易操作監(jiān)管不嚴,終于經(jīng)受不住1987年10月全球性的股市風潮打擊,瀕臨倒閉,港英政府和香港商會不得不籌措40億港元給予挽救。這是一個嚴重的教訓(xùn),值得我們吸取。我國規(guī)定任何單位或者個人不得使用信貸資金、財政資金進行期貨交易。金融機構(gòu)不得為期貨交易融資或者提供擔保。
以上就是采用保函制與赤字結(jié)算的壞處,如果您對期貨感興趣,請關(guān)注期貨知識!
上一篇:揭秘期貨市場的真面目
下一篇:為什么要進行期貨交易
服務(wù)中心:鄭州市金水區(qū)農(nóng)業(yè)路經(jīng)三路
郵編:450002 網(wǎng)址:www74.com.cn
銷售熱線:0371-65350319
技術(shù)支持:13333833889