首先要看上市公司的增發(fā)方式是公開增發(fā)還是非公開增發(fā)
如果是公開增發(fā)對(duì)于二級(jí)市場的股價(jià)就是有壓力的,對(duì)資金的壓力也很大,如果市場不好的時(shí)候增發(fā)就是利空,如果是定向增發(fā)的話對(duì)于二級(jí)市場的股票價(jià)格影響就比較小,要是參與增發(fā)的機(jī)構(gòu)有實(shí)力的話就說明市場對(duì)于這支股票是非常認(rèn)可的,這就是利好了。
而且定向增發(fā)是上市公司對(duì)大股東增發(fā)股票換區(qū)現(xiàn)金,這種動(dòng)向一般都是公司在擴(kuò)產(chǎn)或者并購的時(shí)候需要資金導(dǎo)致的,對(duì)于公司業(yè)績?cè)鲩L的影響也是長期性的,所以短時(shí)間之內(nèi)股票價(jià)格的波動(dòng)一般不會(huì)有比較明顯的趨勢(shì)。
非定向增發(fā)則是公司宣布新發(fā)行股票,是通過普通投資者申購的方式,可能是由于公司的大股東不支持公司融資,這種方式募集的資金成本更高,表示公司可能是已經(jīng)沒有別的選擇了,所以一般被認(rèn)為是利空(尤其是價(jià)值投資中);而對(duì)于不限定申購者的范圍,增發(fā)股票可能被嚴(yán)重稀釋分紅比例,對(duì)于投資者來說這就是一種被上市公司背叛的行為,所以一般非定向增發(fā)的股票價(jià)格變動(dòng)通常是比較難看的。
其次我們來看看增發(fā)價(jià)格
公開增發(fā)的時(shí)候價(jià)格折讓比較多的話可能就會(huì)被市場追逐,對(duì)于二級(jí)市場的股票價(jià)格可能還會(huì)有提升作用,價(jià)格折讓比較少的話可能就會(huì)被市場拋棄了,而定向增發(fā)的折讓不能太高,不然可能會(huì)打壓二級(jí)市場的股票價(jià)格。
公開發(fā)行一般都是初次公開發(fā)行也就是IPO,IPO之后的股票價(jià)格走勢(shì)有一個(gè)比較明顯的前瞻性指標(biāo)——股票申購中簽率,初次發(fā)行的時(shí)候供應(yīng)的股票有一定限額,所以中簽率越高就說明申購方越少,表示投資者并不看好后市,這種股票通常會(huì)在發(fā)行之后很快破發(fā);相反中簽率低的話就說明投資者申購意愿強(qiáng)烈,比較看好后市,這種股票短時(shí)間之內(nèi)會(huì)被追捧,之后的走勢(shì)通常呈現(xiàn)寬幅波動(dòng)。
增發(fā)的股票能不能買?
增發(fā)的股票當(dāng)然是可以買的,通常增發(fā)的時(shí)候股票價(jià)格都會(huì)低于當(dāng)時(shí)的市場交易價(jià)格,通常會(huì)比當(dāng)時(shí)的市場價(jià)低10%左右。
市場交易價(jià)格在牛市的時(shí)候跌倒增發(fā)價(jià)下面的可能性是比較小的,所以增發(fā)的時(shí)候通常會(huì)超額認(rèn)購,也需要搖簽或者是按照比例來配售,但是如果是熊市的話,市場交易價(jià)格跌倒增發(fā)價(jià)格下面的可能性就會(huì)更大,所以很多原股東會(huì)放棄認(rèn)購,不是原股東的也不會(huì)有很強(qiáng)的購買欲望,這就算是增發(fā)失敗了,這就是由承銷券商來包銷了。
如果增發(fā)股票的公司在增發(fā)之后并沒有顯著的改善業(yè)績,甚至是業(yè)績還出現(xiàn)了很大的下降,這說明股東擴(kuò)大引起了每股收益的下降,對(duì)于長期持有這只股票的老股東利益就造成了損害。
總之,增發(fā)對(duì)股價(jià)的影響并不是固定的,股票的趨勢(shì)判斷要從多個(gè)方面來考慮,除了這些之外,考慮是否購買增發(fā)股票也要從公司的基本面來看。
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