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機(jī)構(gòu)網(wǎng)頁(yè)版交易、電子經(jīng)紀(jì)商的增多(二)

來(lái)源:【贏家江恩】責(zé)任編輯:zhangmengdi添加時(shí)間:2014-09-23 11:05:09
  盡管如上文中所說(shuō),外匯的這些交易途徑還是向零售交易者提供了關(guān)鍵的門(mén)路:它們使得外匯交易市場(chǎng)的參與者(重要的是,包括企業(yè)和基金管理機(jī)構(gòu))能越過(guò)銀行,直接參與市場(chǎng)。中間人消失了,相關(guān)成本不存在了。背后的邏輯就是價(jià)格會(huì)更“優(yōu)惠”;也就是說(shuō),交易者能獲得更窄的買(mǎi)入/賣(mài)出價(jià)差,相比于傳統(tǒng)的銀行交易途徑,匯率更具競(jìng)爭(zhēng)力。

  事實(shí)上,外匯市場(chǎng)的激烈競(jìng)爭(zhēng),盡管無(wú)論如何都不完美,但也正利用尖端、進(jìn)步的科技,使得交易者不僅獲得更好的價(jià)格,而且還獲得了以越來(lái)越低的成本來(lái)執(zhí)行交易的途徑。相信這一點(diǎn)熟悉外匯知識(shí)的投資者也都知道。

  出現(xiàn)這種情況,主要是由(高端)客戶(hù)需求推動(dòng)的,外匯交易服務(wù)商現(xiàn)在可以提供市場(chǎng)掛鉤訂單、時(shí)間切片訂單甚至是全權(quán)委托訂單,這些在幾年前還只是算法交易者的特權(quán)。過(guò)去不同類(lèi)型訂單的高成本和復(fù)雜性,促使外匯交易服務(wù)商使用人員處理訂單及其管理?,F(xiàn)在,科技加速了這一進(jìn)程,速度以納秒計(jì),就像高頻交易者一樣。

  零售交易者獲得這種交易服務(wù)也只是時(shí)間問(wèn)題——所以外匯交易者,暫且保持淡定吧!

  不可否認(rèn),這些平臺(tái)還會(huì)進(jìn)一步升級(jí),從而展現(xiàn)出可用結(jié)構(gòu)的豐富多樣性。

  比如,一個(gè)雙邊的外匯交易平臺(tái)通常由銀行管理,但顯示的價(jià)格是銀行自己客戶(hù)的價(jià)格。相反,多邊系統(tǒng)不存在管理平臺(tái)的銀行或機(jī)構(gòu),單純地就是非官方的外匯交易系統(tǒng)。自然地,對(duì)這些創(chuàng)新性的平臺(tái)及其服務(wù)會(huì)有監(jiān)管和隱私條款,但它們已經(jīng)作為市場(chǎng)出現(xiàn),而且很可能維持下去。

  盡管如此,有一點(diǎn)是確定的:外匯市場(chǎng)已經(jīng)發(fā)生了變化,不可能再回到從前,而且還會(huì)繼續(xù)演變下去。市場(chǎng)中的小戶(hù)(作為零售交易者)一定得明白,這些機(jī)構(gòu)性的變化正在發(fā)揮影響,它們將主導(dǎo)并影響外匯交易的最終方式。

  小型交易者和大型交易者的交易入口差別實(shí)際上并不大(假設(shè)你不想交易納秒時(shí)間周期的話),而且這種差別更多是和單筆交易的(資金和時(shí)間)規(guī)模有關(guān),而非是和交易方法和交易系統(tǒng)的優(yōu)質(zhì)與否有關(guān)。事實(shí)上,銀行間市場(chǎng)和零售交易者的可用系統(tǒng)并無(wú)本質(zhì)差別,絕不是相互排斥的。

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