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心理行為因素對金融投資的影響

來源:【贏家江恩】責(zé)任編輯:fanxiaonan添加時間:2015-04-29 10:11:05
  人們在投資決策過程中會有認(rèn)知、感情、態(tài)度等心理特征,通過這些引起的認(rèn)知與行為偏差,來分析在不確定條件下人們的認(rèn)知過程和行為偏差,從而對人們在投資決策活動中提供有益的啟示,幫助人們避免出現(xiàn)決策失誤的現(xiàn)象,防范主觀臆測造成的投資風(fēng)險,進(jìn)而獲取最大的利潤。在此結(jié)合中國證券市場實(shí)際,揭示人們在證券投資過程中的心理分析行為偏差,不僅可避免自身的投資失誤,還可以利用他人的心理偏差制定特定的投資對策。

  首先是在證券投資中,尤其是在股票投資收益方面,比如時尚和從眾心理存在的現(xiàn)象比較嚴(yán)重,大多數(shù)股民朋友的從眾心理是非常嚴(yán)重的,其他人買什么股票,我也買什么股票,要賺錢大家一起賺,要是虧本的話,有大家一起虧。這樣的心理對股票投資有很嚴(yán)重的影響。

  Keynes注意到股票投資者的行為和心理對股市的影響。他認(rèn)為,由于一般投資者對市場信息認(rèn)知有限,在投資評估方面知識不足,因此在投資項(xiàng)目評估上依賴于別人而不是自己;專業(yè)投資者主要考慮的也不是較長時期的可能收益,而是領(lǐng)先于一般投資大眾預(yù)測到對現(xiàn)有估值的變動,如此決策行為所產(chǎn)生的結(jié)果就是:一是偏愛好短期的投資,二是股價依大眾心理變動而變化,股價并不依據(jù)其內(nèi)在價值,而是投資者群體心理相互作用的結(jié)果,會因群體心理的突然轉(zhuǎn)向而劇烈波動。

  比如說他以“選美博弈”為例,參賽者要從100張照片中選出最美的6張,與全體參賽者的平均偏好相似才能獲獎,所以每個參賽者都不選自己認(rèn)為最美的,而是推測一般人認(rèn)為的最美者。同樣,股市投資者也是首先推測其他投資者的判斷,即使是專業(yè)投資者也要考慮市場大眾心理,即市場對某種股票在3個月或1年內(nèi)的評價。這樣,任何投資者的行為都可能會成為其他投資者預(yù)測所形成的鏈條中的一環(huán),因此,股市中一個微小事件所造成的心理沖擊可能會放大,并影響到所有投資者,引起股價劇烈波動。

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