1、過度交易
過度交易一直是行為金融研究的重點之一。所謂過度交易,即投資者傾向于認為自己能把握股票走勢,進行頻繁交易.雖然過度交易往往是由收益所驅(qū)動,但是,過度交易并不能帶來收益水平的提高。相反,購買一持有策略的收益情況更好。
2、過早獲利了結(jié),遲遲不肯割肉止損
稍微盈利就馬上了結(jié),已經(jīng)深度套牢卻遲遲不肯割肉止損,這是投資者普遍的行為障礙。這種障礙我們隨時都可以看到。產(chǎn)生這種行為的原因在于投資者是損失厭惡,或者說投資者的價值函數(shù)是S型。當然,回避后悔也可以解釋投資者的這種行為.不管產(chǎn)生這種行為的原因到底如何,這種行為貽害不淺,他讓投資者數(shù)次獲得的盈利可能不能彌補一次的損失。連續(xù)幾次微薄的盈利還可能讓投資者滋生出過度自信。
3、投資陷阱
所謂投資陷阱,即指先前投入的時間、金錢或其他資源會導致個體作出其他的選擇。投資陷阱已經(jīng)成為現(xiàn)代決策理論研究的重點,所謂“沉沒成本效應"也就是投資陷阱。比如,航空公司在研發(fā)某種機型時已投入大量經(jīng)費,因此,即便其他航空公司已經(jīng)研發(fā)成功,該公司仍會繼續(xù)投入研發(fā),而如果先期投入較少,則會及時進行理性分析,作出是否繼續(xù)研發(fā)的判斷。這種先期的投入差異會對后來的行為產(chǎn)生持久的影響。
在股票投資中,投資陷阱對投資者影響最深。比如,前面我們講過信奉水平對個體投資決策有重要影響,而信奉水平本身就是一個投資陷阱。投資者對某股票分析越多,收取的信息越全,也就對該股票上漲的判斷存在越高的信奉水平,因為投資者有了投入(即努力)。若不再買該股票,先期的努力豈不是白白浪費呢?
又如,為什么投資者在股票跌破購買價后,并且在短期內(nèi)也確實已沒有反彈的可能時,還遲遲不肯拋出呢?這也是沉沒成本效應。投資者會特別計較那些“沉沒的”損失:若繼續(xù)持有股票,則意味著還沒有產(chǎn)生損失,畢竟股票今后還可能反彈。事實上,這些損失作為沉沒成本,根本不應納入投資者的考慮范圍之內(nèi),此時,投資者更應考慮的是機會成本。
4、惡化陷阱
惡化陷阱又被稱為“滑動強化陷阱”。“滑動強化陷阱”可以解釋為什么投資者的價值曲線會是S型(在損失區(qū)是凸函數(shù),在收益區(qū)是凹函數(shù))。正由于滑動強化,隨著投資者收益的不斷增多,需要增加一定量的主觀正價值,需要增加更多量的收益;相反,隨著投資者損失的不斷增多,也需要增加一定量的主觀負價值,所以就會有更多量的損失。
5、集體陷阱
所謂集體陷阱,即個體理性可能會導致集體的非理性,每個人都在追求自己的利益最大化,結(jié)果是每個人的所得利益最小。廣大散戶整個資金量并不比主力的資金量少,但卻又不能像主力那樣去影響股價。原因就在于散戶群體中存在集體行為陷阱。
以上就是常見的心理投資行為陷阱分析,更多的精彩內(nèi)容請關(guān)注心理分析!
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