柜臺交易市場指的是通過證券公司、證券經(jīng)紀(jì)人的柜臺進(jìn)行證券交易的市場，柜臺交易市場在證券產(chǎn)生的時候就已經(jīng)存在了，在交易所產(chǎn)生之后迅速的發(fā)展，其存在并發(fā)展的原因有以下幾點(diǎn)：
1.交易所的上市條件比較嚴(yán)格，并且容量是非常有限的，在客觀上就需要柜臺市場的存在。
2.柜臺交易比較靈活、簡便，比較符合投資者的需求。
3.近些年隨著網(wǎng)絡(luò)和計算機(jī)的發(fā)展，柜臺交易也在不斷的完善，目前的效率已經(jīng)和場內(nèi)的交易不相上下。
第三市場指的是已上市證券的場外交易市場，產(chǎn)生于1960年的美國，一開始是屬于柜臺交易的一部分，但隨著其快速的發(fā)展和市場地位的提高，被作為了一種獨(dú)立的市場類型對待。第三市場和美國交易所采用固定傭金制有著密切的關(guān)系，這使得交易成本比較昂貴，所以第三市場的交易主體大多都是資金雄厚的機(jī)構(gòu)投資者。場外市場不受交易所的固定傭金制度的限制，所以導(dǎo)致很多的上市證券在場外進(jìn)行交易，也就形成了第三市場。
第三市場是交易所的有利競爭，最終使得美國SEC在1975年的時候取消了固定傭金制度，同時也促進(jìn)了交易所的完善。
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