定向增資的概念，類似于上市公司的定向增發(fā)，是指非公開的向特定投資者發(fā)行股份的行為。在我國，上市公司的定向增資受到《上市公司證券發(fā)行管理辦法》和《上市公司非公開發(fā)行股票實(shí)施細(xì)則》兩個(gè)文件的約束;而新三板掛牌公司的定向增資行為，則只在(試點(diǎn)辦法)第七十二條中有所規(guī)定：“掛牌公司可向特定投資者進(jìn)行定向增資，具體規(guī)則由協(xié)會另行制定。”

　　直至目前，協(xié)會也尚未對新三板的定向增資制定具體規(guī)則，這卻并不影響掛牌公司對這一融資工具的運(yùn)用。僅2009年就有4家掛牌公司成功實(shí)現(xiàn)定向增資，共增加股份4000萬股，募集資金1.77億元。

　　從已經(jīng)完成的定向增資實(shí)例來看，雖然各家公司的主營業(yè)務(wù)各有不同，它們卻存在著一些實(shí)質(zhì)上的共性：在公司治理方面.它們的治理結(jié)構(gòu)健全，運(yùn)作流程規(guī)范，主營業(yè)務(wù)突出;在經(jīng)營方面，它們財(cái)務(wù)狀況良好，業(yè)績較為突出，能夠持續(xù)盈利;在市場表現(xiàn)方面，它們大多具有較高的市盈率，并且具有較為明確的募集資金用途。

　　按照規(guī)定，上市公司定向增資時(shí)不能向超過10名的不特定對象募資，但是對于新氣板的企業(yè)，其定向增資對象和人數(shù)的限制，與上市公司有很大不同。除機(jī)構(gòu)投資者和企業(yè)原股東外，掛牌公司定向增資對象中的新增自然人股東必須是公司管理層、核心技術(shù)人員和公司其他員工，這些人享有的優(yōu)先配售權(quán)比例為定向增資股數(shù)的30%一50%0同時(shí)，掛牌公司拜次定向增資的新增股東不應(yīng)超過20人，增資后的股東人數(shù)不應(yīng)超過200人。

　　此外，如果掛牌公司存在違規(guī)行為或財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，或其董事、高管因故受到處罰，或公司利益受到其控股股東或?qū)嶋H控制人的嚴(yán)重?fù)p害，或股東合法權(quán)益和社會公眾利益因其行為而受到嚴(yán)重侵害等情形出現(xiàn)，掛牌公司將失去定向增發(fā)的資格。