債券的期限、利率、價(jià)格和收益率是債券的四項(xiàng)基本要素。

　　1.債券的期限

　　指從債券的發(fā)行到還本付息的這段時(shí)限。通常分為：短期、中期、長期三個(gè)時(shí)期的債券。一般認(rèn)為：一年期以內(nèi)的債券(含一年期債券)為短期債券;一年以上的五年期以內(nèi)債券為中期債券;五年以上期限的債券為長期債券。

　　發(fā)行人如何確定債券發(fā)行期限，一是考慮滿足自己資金使用時(shí)間的要求;二是要預(yù)計(jì)資金市場利率的走勢。如果認(rèn)為今后的利率是下降的，就應(yīng)盡可能發(fā)行短期債券，反之則應(yīng)發(fā)行中長期債券;三是?？紤]債券流通市場的便利與否，債券流通市場不發(fā)達(dá)，債券持有人兌現(xiàn)債券不方便，則應(yīng)盡量發(fā)行短期債券。

　　2、債券的票面利率

　　這是在債券票面上標(biāo)明的債券利率。債券利率的高低主要取決于：債券期限長短、發(fā)行企業(yè)及債券的信譽(yù)級別、利息的支付方式、投資者的接受程度等等。

　　債券票面的利率并不一定就是債券的實(shí)際收益率，只有當(dāng)債券購買者以債券的票面余額買進(jìn)債券時(shí)，二者才是相當(dāng)?shù)?在以低于債券票面余額購進(jìn)債券時(shí)，則收益率必然高于票面利率，反之收益率則低于票面利率。

　　3.債券的價(jià)格

　　通常分為債券的發(fā)行價(jià)格和流通轉(zhuǎn)手價(jià)格：

　　(1)債券的發(fā)行價(jià)，即首次賣出價(jià)。這又可以有三種：一是按債券面值的發(fā)行價(jià)，也稱平價(jià)發(fā)行;二是高于債券面值的發(fā)行價(jià)，也稱溢價(jià)發(fā)行;三是低于債券票面余額的發(fā)行價(jià)，也稱折價(jià)發(fā)行。

　　債券發(fā)行價(jià)格的高低，主要與市場利率的高低有關(guān)。債券的市場利率，也稱之為市場收益率或未到期實(shí)際收益率這是債券投資者對債券所要求的最低實(shí)際收益率，也就是債券在市場上賣出時(shí)實(shí)際所能得到的收益水平，這與票面利率已脫節(jié)。

　　(2)債券的轉(zhuǎn)手價(jià)，即債券在以后的流通中買賣的價(jià)格，其價(jià)格水平隨行就市，取決于多空雙方，或曰買方賣方的力旦對比，以及社會(huì)通貨膨脹率等因素。

　　4.債券的收益率

　　這是債券投資者購買債券的價(jià)格與所得憤息的實(shí)際比是衡量債券購買者所得收益多少的指標(biāo)。依照債券的發(fā)行、轉(zhuǎn)手、到期償還和階段保留四種情況，也分為四種收益率：

　　(1)債券的面值收益率。實(shí)際上，也就是在債券發(fā)行時(shí)所制訂的票面利率。當(dāng)債券以面值的價(jià)格賣出時(shí)，投資者的實(shí)際收益率與面值收益率相等;

　　(2)債券的當(dāng)時(shí)收益率。這是持有債券所獲利息與買進(jìn)債券的實(shí)際價(jià)格之比;

　　(3)到期收益率。這是債券擁有者持有債券到期滿兌現(xiàn)時(shí)所獲得的實(shí)際收益牢，此時(shí)債券持有人既可得到每年的債券利息，還可得到按債券面值償還的本金。由于中途轉(zhuǎn)手的債券可能出現(xiàn)購進(jìn)債券的價(jià)格與面值不一致的情況，其差額或高于或低于票面金額，我們稱之為差益或差損。

　　(4)中途轉(zhuǎn)讓的收益率。許多投資考購買債券都只保留某個(gè)時(shí)段，然后不等債券到期便又賣出。這應(yīng)分為兩種情況來計(jì)算實(shí)際收益率：

　　一是轉(zhuǎn)手賣出的債券價(jià)格等于購買時(shí)的價(jià)格。

　　二是債券轉(zhuǎn)手賣出的價(jià)格不等于購買債券時(shí)的價(jià)格。