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發(fā)展商業(yè)銀行債券柜臺(tái)交易市場(chǎng)

來源:【贏家江恩】責(zé)任編輯:meiying添加時(shí)間:2015-01-20 10:22:56
  大力開辦銀行債券柜臺(tái)交易,不僅是中國債券市場(chǎng)發(fā)展的必然,也是銀行完善業(yè)務(wù)功能的需要。債券知識(shí)中我們了解到:目前我國債券市場(chǎng)柜臺(tái)交易仍在試辦中,個(gè)人、中小企業(yè)投資者只能通過銀行柜臺(tái)交易這一最安全便捷的渠道買賣國債。盡管以機(jī)構(gòu)投資者為主的場(chǎng)外交易仍將是中國債券市場(chǎng)的主體,但以個(gè)人和眾多中小企業(yè)投資者為主的銀行柜臺(tái)債券交易是其必要的延伸和補(bǔ)充,商業(yè)銀行在中央債券托管系統(tǒng)的統(tǒng)領(lǐng)下,實(shí)現(xiàn)債券的代理發(fā)行、兌付、代理買賣、托管和清算的全功能服務(wù)。

  逐步建立同業(yè)經(jīng)紀(jì)制度和做市商制度

  西方國家貨幣市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)表明,這兩項(xiàng)制度恰似使市場(chǎng)有效運(yùn)轉(zhuǎn)的兩個(gè)驅(qū)動(dòng)輪,沒有它們,市場(chǎng)流動(dòng)性的提升是難以想像的。作為中介服務(wù)性機(jī)構(gòu),同業(yè)經(jīng)紀(jì)人本身并不從事自營業(yè)務(wù),不以自己的名義參與交易和結(jié)算,所提供的服務(wù)只是將銀行等金融機(jī)構(gòu)客戶的交易意向進(jìn)行集中,對(duì)條件相符或接近的意向進(jìn)行匹配,或代客尋找和確定對(duì)手方,并對(duì)成交起一定程度的見證作用,最終的交易結(jié)算一般仍由交易雙方的金融機(jī)構(gòu)自行辦理。同業(yè)經(jīng)紀(jì)人可采取匿名運(yùn)作方式消除在成交前不愿公開自己意圖的客戶的顧慮,并通過對(duì)客戶交易意向的集約化處理,大大提高市場(chǎng)交易效率。由于同業(yè)經(jīng)紀(jì)人不與銀行等金融機(jī)構(gòu)構(gòu)成商業(yè)競(jìng)爭(zhēng),因此是一種比較安全的潤滑劑。

  對(duì)做市商,西方國家金融監(jiān)管當(dāng)局一般都制定有十分嚴(yán)格的資格條件及權(quán)利和義務(wù)規(guī)范,只有有實(shí)力進(jìn)行債券買賣(或資金融出、融入)雙邊報(bào)價(jià),并保證按所報(bào)價(jià)格(利率)與對(duì)手方進(jìn)行交易,維護(hù)市場(chǎng)流動(dòng)性和市場(chǎng)秩序的金融機(jī)構(gòu)才能成為做市商。在做市商履行雙邊報(bào)價(jià)職責(zé)的同時(shí),做市商制度通常也賦予做市商一定的權(quán)利。例如允許其在保證債券總頭寸余額為正值的前提下,對(duì)交割券種進(jìn)行“調(diào)換”,即在指定交割券種數(shù)量不足時(shí),以其他券種與中央銀行進(jìn)行隔夜自動(dòng)純?nèi)刭?,換得交割中所缺的券種,使其獲得活力。以上就是發(fā)展商業(yè)銀行債券柜臺(tái)交易市場(chǎng)的簡單介紹,如果您對(duì)炒股有興趣,我們的股票知識(shí)會(huì)給您更多的幫助!

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