政府債券包括中央政府債券和地方政府債券,后者又稱為市政債券。
政府債券的最顯著的特點,是沒有信貸風險,因為政府有貨幣印刷權(quán),可以直接創(chuàng)造自己所需的任何數(shù)量的貨幣。由于政府債券的兌現(xiàn)一般不成問題,所以它對投資者有很大吸引力。發(fā)行市政債券,是當前世界許多國家的地方政府通行的籌資方法。
市政債券同一般的公司債券不同,例如它有面額,息率固定,到期償還等。市政債券的特點是:
第一, 由購買市政債券所獲得的利息收入,一般可以免稅。其目的是為了使債券的名義利息較低,而債權(quán)人的實際收益卻較高,從而有利于地方政府以較低的價格獲得舉辦公共工程所需的資金,同時不損害投資者的利益。
第二,市政債券本金和利息的償付來源,不像公司債券那樣來自其收入,而是主要來自于地方政府在其管轄范圍內(nèi)征收的稅款。因此市政債券講究充分信任。各國市政債券發(fā)行迅速增長的原因,主要在于戰(zhàn)后這些國家對公共設(shè)施,如道路、通訊、橋梁、學(xué)校等需求大增。
總之,市政債券之所以對投資者有如此吸引力,其原因在于:本金安全,收益穩(wěn)定,免稅。
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