1.債券的發(fā)行條件是什么
債券發(fā)行必須具備發(fā)行額度、債券期限、票面利率和發(fā)行價(jià)格等條件。
(1)債券發(fā)行額度是由發(fā)行者所需資金數(shù)量、發(fā)行者信譽(yù)和債券種類以及市場(chǎng)承受能力等因素決定的。如果額度定得不合理,就會(huì)造成諸如銷售困難,影響發(fā)行者信譽(yù)和轉(zhuǎn)讓價(jià)格不良的影響。
(2)債券期限指從發(fā)售日始至償清本息日止的這一段時(shí)間。這一期限的確定,既要參照使用資金的周轉(zhuǎn)期限、市場(chǎng)利率的變化和二級(jí)市場(chǎng)的發(fā)達(dá)程度,又要根據(jù)投資人的投資意向來測(cè)定。
(3)債券票面上所證明的利率就是債券的票面利率。這一利率水平,要依照債券期限、債券的信用等級(jí)、利息的支付方式及投資者所能接受的程度來確定。
(4)債券發(fā)行價(jià)格有三種:有溢價(jià)發(fā)行,即高于票面金額發(fā)行,有原價(jià)發(fā)行,即等于票面金額發(fā)行;有折價(jià)發(fā)行,即低于票面金額發(fā)行。所以,債券發(fā)行價(jià)格不一定與票面金額相等。但無論如何,償還時(shí)仍按票面金額償還。在債券利率確定之后,調(diào)整發(fā)行價(jià)格,可使債券收益率趨同市場(chǎng)利率。
2.債券交易有哪幾種形式
債券交易一般有以下幾種形式:
(1)一般交易。即以買方到期滿為止一直持有為前提而進(jìn)行買賣的交易,它是以最終收益率為基準(zhǔn)來決定價(jià)格的買賣。
(2)現(xiàn)期交易。即買方在將來一定時(shí)間賣給賣方,或賣方在將來一定時(shí)間得從買方手里買回債券。這種預(yù)先訂下合同,即附帶買回賣出條件而進(jìn)行的交易就是現(xiàn)期交易。
(3)現(xiàn)貨交易。指?jìng)灰壮闪⒑罅⒓磳?shí)行交割,或在極短的期限內(nèi)履行交割的一種債券買賣。
(4)期貨交易。又稱定期交易,指?jìng)谔囟ǖ娜掌诎搭A(yù)先協(xié)商好的價(jià)格進(jìn)行交易。
一般說來,在債券市場(chǎng)參加期貨交易的主要限于證券公司,并且對(duì)期貨交易中的清算期限、交易方式都有規(guī)定。
在期貨交易中,只要交割日期沒有到,買賣雙方都用以轉(zhuǎn)賣或買回,從而獲利于買賣差價(jià)。
(5)預(yù)約交易。即按約定,過一段時(shí)問后以一定的價(jià)格“買回”或“賣出”的證券買賣。
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