(1)盈利性。指投資者購買債券可獲得權(quán)益。通過購買債券的方式進(jìn)行投資,使投資者能按期收回資本并獲得比銀行同期儲蓄利率更高的收益,還能在證券市場上轉(zhuǎn)讓債券及獲得附認(rèn)購公司股票等形式的收入。
(2)安全性。債券與發(fā)行者的收益基本無關(guān),因為債券在發(fā)行時就已確定了還本付息的期限,同時利息也是確定的。因此,其與股票等證券相比,買賣價格要穩(wěn)定得多,具有較可靠的安全性。
(3)流動性。債券一般都是有約定利率和期限,因此債券到期后,債券持有人可以隨時按規(guī)定向發(fā)行單位一次收回本金和利息。如果債券在到期前,憤券持有人急需資金,可以隨時到證券市場賣出所持有的債券;因此這是一種具有高度流動性的有價證券,被稱為準(zhǔn)貨幣。
債券與股票的區(qū)別:
1.債券所表示的只是一種債權(quán),債券持有者無權(quán)過問發(fā)行公司的經(jīng)營管理,而股票所表示的是對公司的所有權(quán),股票持有者可直接或間接參與公司的經(jīng)營管理。
2.債券持有者可按期收取固定利息,而不管發(fā)行公司是否虧損,股票持有者的股息收入則隨公司的盈利狀況變動而變動,有盈利則可分紅,無盈利則不能分紅。
3.債券到期可以收回成本,股票則無到期與否的問題,股金歸公司永久支配,直到公司解散。解散時,有多少剩余財產(chǎn)才能分多少,而且還排在支付債券本金和利息之后。
4.債券的市場價格變動較小,安全性高;股票的市場價格變動很大,風(fēng)險性大。
5.就一般的狀況而言,投資債券難以達(dá)到投資股票那樣高的預(yù)期收入。
6.在公司繳納所得稅的時候,公司債券的利息是作為費用從收益中減除,在所得稅前列支;而股票的股息是屬于凈收益的分配,不屬于費用,在所得稅后列支,公司在發(fā)行股票或債券的選擇中,這一點常是決定性的因素。
從上面的區(qū)別可以了解到,債券和股票都屬于有價證券,但實質(zhì)上是兩種性質(zhì)不同的有價證券,二者反映著不同的利益關(guān)系,最本質(zhì)的區(qū)別是債券表明債權(quán),股票表明所有權(quán),股份公司發(fā)行債券,有利于保持股東控制企業(yè)的權(quán)力,還可以增加股東所得的盈余,因為債券持有者只獲得固定利息。如果發(fā)行債券的企業(yè)所得的投資利潤率高于長期借款的固定利率,則多余部分就歸股東所有。另一方面,如果股份公司經(jīng)營情況不好,發(fā)行債券時要支付的固定的利息費用,成為公司財務(wù)上的沉重負(fù)擔(dān)。因此,是否以債券形式籌集長期資本也是公司一項重要的決策行為。
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