從我國債券流通市場的實際情況來分析,目前尚存在不少問題,仔細研究債券知識,我們可以了解到其表現(xiàn)在:
1) 交易種類少。在證券交易市場上,大多數(shù)交易場所進行交易的是國庫券,截止1989年底,上市轉(zhuǎn)讓的證券中有95以上的是國債(共50億元,國債占46億元),其他債券較少,甚至無人問津。
2) 交易額少。由于在債券交易中僅限于以國債交易為主,雖然到1989年底,我國累計發(fā)行各種國內(nèi)債券1449億元,但交易總額也只不過不到50億元,無論是絕對量,還是相對量,流通市場均與發(fā)行市場顯示出極強烈的不對稱性。(文章來自贏家財富網(wǎng)http://www74.com.cn)
3) 法令不完備、不統(tǒng)一。雖然對債券的發(fā)行國務院頒布了《企業(yè)債券管理暫行條例》,但并未形成全國統(tǒng)一的關(guān)于債券交易的法律或法令,各省、市所制定的一些暫行規(guī)定、暫行條例都是因地制宜的,各具特色,不利于形成全國統(tǒng)一的債券流通市場。
4) 交易場所中有大多數(shù)只把債券交易作為例行公事式的活動,辦理交易業(yè)務的人員素質(zhì)低,缺乏系統(tǒng)的職業(yè)培訓,加上沒有現(xiàn)代化設施的裝備,交易活動效益低。
5) 交易機構(gòu)不健全,自身缺乏自我完善機制。債券投資不僅僅是提供交易場所,促成交易雙方成交便算完成了交易活動,而且必須有一整套完整的交易機構(gòu)體系,其中應當包括從事具體交易活動的代理機構(gòu)、服務機構(gòu)、咨詢機構(gòu)、管理機構(gòu)等。
6) 沒有培養(yǎng)出一批精通債券交易的經(jīng)紀人。在交易市場上出現(xiàn)的僅僅是債券的出賣者、購買者及交易場所代為辦理交易過程中各項業(yè)務的工作人員。
7) 黑市交易猖撅。由于證券管理制度的不完善、不健全,使有些人有空子可鉆,他們盡量壓價收購債券,再轉(zhuǎn)手倒賣,從中漁利。(本文由贏家財富網(wǎng)搜集整理http://www74.com.cn)
8) 證券持有結(jié)構(gòu)不合理,經(jīng)營機構(gòu)囤積庫存。通過了解債券知識,我們可以看到1988年我國債券流通市場上,國庫券的持有結(jié)構(gòu)是,金融交易機構(gòu)持有(庫存)71705萬元,占同一市場國庫券持有總額150586萬元的47.6%;重點建設債券的結(jié)構(gòu)是,金融交易機構(gòu)持有比重為48.1%,金融債券的持有結(jié)構(gòu)是,金融交易機構(gòu)持有比重為48.8%,企業(yè)債券的持有結(jié)構(gòu)是,金融交易機構(gòu)持有比重為49.4%,上述四種債去總持有結(jié)構(gòu)是金融交易機構(gòu)持有78039萬元,占比重達47.1%,債券流通市場上的債券持有結(jié)構(gòu)向金融交易機構(gòu)傾斜。造成證券市場有進無出的現(xiàn)象,有悖于公開、公平、公正、公利的原則。
9) 信息流通集道不暢。由于未能形成全國范圍的債券流通市場網(wǎng)絡,故信息在各個地區(qū)之間的直接交流不夠,未能充分有效地利用現(xiàn)代科學技術(shù)為我們提供的電子計算機網(wǎng)絡及現(xiàn)代化的通訊手段來為債券流通市場服務。
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