流動(dòng)資產(chǎn)包括現(xiàn)金、存貨、應(yīng)收賬款?？梢杂矛F(xiàn)金買(mǎi)東西，買(mǎi)了東西之后，生產(chǎn)的時(shí)候就變成了存貨，后來(lái)賣(mài)的時(shí)候就變成了應(yīng)收賬款或者現(xiàn)金。存貨其實(shí)是一種流行性的資產(chǎn)，存貨最重要的組成部分是生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中會(huì)涉及到原材料及工人工資的支付。存貨周轉(zhuǎn)率則是這些經(jīng)營(yíng)成本和現(xiàn)在的存貨平均余額的比值，也就是看現(xiàn)在存貨的流動(dòng)性和資金量的占比是不是比較合理，那么存貨周轉(zhuǎn)率高好還是低好呢？

　　存貨周轉(zhuǎn)率（即存貨周轉(zhuǎn)率的次數(shù)）有兩種不同的計(jì)算方法。

　　一種是基于成本的存貨周轉(zhuǎn)率，即一定時(shí)期內(nèi)商品銷(xiāo)售成本與存貨平均余額的比值。它反映了企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的流動(dòng)性，主要用于流動(dòng)性分析。

　　二是基于收入的存貨周轉(zhuǎn)率，即企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)的營(yíng)業(yè)收入與平均存貨余額的比值，主要用于盈利能力分析。庫(kù)存周轉(zhuǎn)率計(jì)算公式之前進(jìn)行過(guò)介紹。

　　下面主要解釋常見(jiàn)的：基于成本的存貨周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)天數(shù)。

　　請(qǐng)思考一個(gè)問(wèn)題。為什么資金被存貨占用的時(shí)間越短越好？因?yàn)樯唐肥巧a(chǎn)出來(lái)的，存貨本身并不為你賺錢(qián)，存貨只有賣(mài)出去之后才能賺錢(qián)，所以最好靠它賺錢(qián)。時(shí)間越短越好。

　　總資產(chǎn)的增長(zhǎng)率與應(yīng)收賬款和存貨的周轉(zhuǎn)率有關(guān)，與現(xiàn)金流通有關(guān)。所以庫(kù)存越早周轉(zhuǎn)越好。衡量存貨周轉(zhuǎn)率有兩個(gè)指標(biāo)，存貨周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)。如果還是不能理解，就以超市為例。舉個(gè)例子：某超市在1年內(nèi)買(mǎi)入100萬(wàn)件商品，但是超市現(xiàn)賣(mài)商品可能只有10萬(wàn)件，所以商品周轉(zhuǎn)了10次。

　　為什么周轉(zhuǎn)率很重要？因?yàn)樯婕暗搅鲃?dòng)性，靠現(xiàn)金賺錢(qián)，企業(yè)的估值也是現(xiàn)金流。每次現(xiàn)金盤(pán)點(diǎn)之后，賣(mài)出去之后就變成應(yīng)收賬款，到了之后就變成現(xiàn)金。這個(gè)時(shí)候要賺一筆錢(qián)，那么這個(gè)企業(yè)一年能賺多少錢(qián)呢？

　　以上分析表明，存貨周轉(zhuǎn)率高好還是低好那肯定是存貨周轉(zhuǎn)率越大越好，但存貨周轉(zhuǎn)率其實(shí)是一個(gè)綜合指標(biāo)，因?yàn)樗婕暗劫?gòu)買(mǎi)原材料，組織生產(chǎn)，然后能夠快速銷(xiāo)售。因此這一指標(biāo)可以看出來(lái)公司資金的使用效率，可以看出來(lái)公司管理水平的高低。再有就是也可能反映了企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，或者產(chǎn)品的市場(chǎng)需求。產(chǎn)品的需求不大地時(shí)候庫(kù)存就會(huì)增多，銷(xiāo)量就不好，而這個(gè)效率低的時(shí)候也會(huì)造成產(chǎn)品的貶值。周轉(zhuǎn)率本質(zhì)上反映的是這個(gè)企業(yè)外部的供求情況或者說(shuō)競(jìng)爭(zhēng)力情況。

　　理論上將存貨周轉(zhuǎn)率越快越好，很多公司也是按照這個(gè)目標(biāo)來(lái)努力，不過(guò)這個(gè)要分不同的行業(yè)，不同公司會(huì)自己產(chǎn)品的質(zhì)量，其毛利率的差別是非常大的。這時(shí)候存貨周轉(zhuǎn)率則并不是越快就越好了，慢的時(shí)候選擇高毛利率的模式，追求產(chǎn)品的質(zhì)量而非銷(xiāo)量。

　　例如在白酒工業(yè)中，白酒的生產(chǎn)周期很長(zhǎng)，包括糧食收購(gòu)、釀造、窖藏、再蒸餾和混合等。而釀酒窖藏時(shí)間的長(zhǎng)短與酒的質(zhì)量密切相關(guān)。好酒都需要時(shí)間的加持，行業(yè)的整體庫(kù)存周轉(zhuǎn)率是比較低的。

　　對(duì)于存貨周轉(zhuǎn)率是進(jìn)行分析公司存貨的根本指標(biāo)，也是公司進(jìn)行生存的生命線，具體分析的時(shí)候要在同行業(yè)進(jìn)行比較，不同行業(yè)的公司差異性比較大。一般來(lái)說(shuō)，存貨周轉(zhuǎn)率越快越好，但當(dāng)公司間毛利率差異較大時(shí)，就成為公司——保價(jià)或保量的策略選擇。