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賣出跨式套利和寬跨式套利的損益計(jì)算方式

來(lái)源:【贏家江恩】責(zé)任編輯:zhangmengdi添加時(shí)間:2014-09-05 11:02:08
  賣出跨式套利和賣出寬跨式套利是跨市套利的兩種方法,因此,個(gè)股期權(quán)投資者在進(jìn)行跨市套利的損益計(jì)算時(shí)也需要依據(jù)具體的交易方式來(lái)進(jìn)行分析。下面我們就這兩種方法來(lái)為大家簡(jiǎn)單介紹一下其損益的計(jì)算方法。

  一、賣出跨式套利

  賣出跨式套利由賣出一手看漲期權(quán)及賣出一手相同執(zhí)行價(jià)格和相同到期日的看跌期權(quán)組成。當(dāng)預(yù)期標(biāo)的物價(jià)格保持相對(duì)穩(wěn)定,波動(dòng)變小時(shí),通過(guò)賣出跨式套利來(lái)獲利。但若價(jià)格發(fā)生大幅度變動(dòng)時(shí),該策略將面臨無(wú)上限的潛在風(fēng)險(xiǎn)。期權(quán)到期時(shí),當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格介于兩個(gè)損益平衡點(diǎn)之間時(shí),該策略將有所盈利,最大潛在盈利為收到的權(quán)利金;當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格位于兩個(gè)平衡點(diǎn)之外,該策略面臨虧損,且潛在損失是無(wú)限的。

  賣出跨式套利到期時(shí)的損益可以概括為以下四點(diǎn):

  1.當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格低于執(zhí)行價(jià)格時(shí),損益=收到的權(quán)利金-執(zhí)行價(jià)格+標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格;

  2.當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格高于執(zhí)行價(jià)格時(shí),損益=收到權(quán)利金-標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格+執(zhí)行價(jià)格;

  3.上行損益平衡點(diǎn)=執(zhí)行價(jià)格+收到的權(quán)利金;

  4.下行損益平衡點(diǎn)=執(zhí)行價(jià)格-收到的權(quán)利金。

  二、賣出寬跨式套利

  賣出寬跨式套利由賣出一手執(zhí)行價(jià)格較高的看漲期權(quán)和賣出一手執(zhí)行價(jià)格較低且到期日相同的看跌期權(quán)組成。當(dāng)預(yù)期市場(chǎng)波動(dòng)變小,標(biāo)的物價(jià)格變化不大時(shí),通過(guò)賣出寬跨式套利來(lái)利用預(yù)期獲利。但若標(biāo)的物價(jià)格發(fā)生大幅度變動(dòng),該策略將面臨無(wú)上限的潛在風(fēng)險(xiǎn)。期權(quán)到期時(shí),當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格位于兩個(gè)損益平衡點(diǎn)之間時(shí),該策略將有所盈利,最大潛在利潤(rùn)為收到的權(quán)利金;當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格位于兩個(gè)損益平衡點(diǎn)之外,該策略面臨損失。

  賣出寬跨式套利到期時(shí)的損益可以概括為以下五點(diǎn):

  1.當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格低于低執(zhí)行價(jià)格時(shí),損益=收到的權(quán)利金-低執(zhí)行價(jià)格+標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格;

  2.當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格高于高執(zhí)行價(jià)格時(shí),損益=收到的權(quán)利金-標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格+高執(zhí)行價(jià)格;

  3.當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格介于兩執(zhí)行價(jià)格之間時(shí),損益=收到的權(quán)利金;

  4.上行損益平衡點(diǎn)=高執(zhí)行價(jià)格+收到的權(quán)利金;

  5.下行損益平衡點(diǎn)=低執(zhí)行價(jià)格-收到的權(quán)利金。

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