對(duì)于個(gè)股期權(quán)交易者來(lái)說(shuō)，分析隱含波動(dòng)率變化不僅可以預(yù)測(cè)金融標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格將出現(xiàn)異動(dòng)，還能預(yù)測(cè)股票、股指的走向。

　　一般情況下，股市熊市時(shí)伴隨著增長(zhǎng)的隱含波動(dòng)率，而牛市時(shí)伴隨著下降的隱含波動(dòng)率，比較極端的例子是股市崩盤(pán)時(shí)，隱含波動(dòng)率創(chuàng)出歷史新高。

　　造成波動(dòng)率變化的其中一個(gè)因素是，股票有一個(gè)特點(diǎn)，就是“跌得快、漲得慢”，因?yàn)楸绕饍r(jià)格高的股票來(lái)說(shuō)，價(jià)格低的股票更容易有百分比更大的變動(dòng)。

　　舉例來(lái)說(shuō)，一個(gè)5元的股票1天變動(dòng)0.5元的情況并不少見(jiàn)，這種變動(dòng)不需要太大的買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出壓力，這10%的變動(dòng)對(duì)于一個(gè)100元的股票(10元)來(lái)說(shuō)就比較困難，需要大量的資金才能推動(dòng)這樣一個(gè)漲跌幅。因此，可以預(yù)期股票在下跌時(shí)波動(dòng)率上升，而在股票上漲時(shí)波動(dòng)率會(huì)下跌。由于股指是由股票合成的，因此，股指和股票呈現(xiàn)出相同的特征。

　　股票價(jià)格下跌，隱含波動(dòng)率就上升，因此如果能在股價(jià)將要見(jiàn)底時(shí)買(mǎi)人這只股票，或許可以發(fā)現(xiàn)，該股票期權(quán)正處在價(jià)格的最高點(diǎn)，雖然股票可能不會(huì)馬上見(jiàn)底回升，但它至少會(huì)出現(xiàn)止跌企穩(wěn)的跡象，如果這個(gè)時(shí)候采用買(mǎi)人該股票并賣(mài)出該股票的看漲期權(quán)這一策略將有很好的收益。

　　應(yīng)用反向理論也可以解釋隱含波動(dòng)率的變化。如果股票已經(jīng)下跌了一段時(shí)間，最后，看跌期權(quán)的買(mǎi)家失去了理智，開(kāi)始愿意為這些看跌期權(quán)付出高的不太合理的價(jià)格，這將使這些期權(quán)的隱含波動(dòng)率快速上升。

　　反向理論告訴我們，市場(chǎng)大多數(shù)人的意見(jiàn)通常是錯(cuò)的，現(xiàn)在每個(gè)人都想擁有看跌期權(quán)，這是這個(gè)股票即將見(jiàn)底的一個(gè)信號(hào)，即使股票不會(huì)立即反轉(zhuǎn)，至少股票的反轉(zhuǎn)行情也是“指日可待”，這是買(mǎi)入該股票的大好時(shí)機(jī)，大多數(shù)看跌期權(quán)的買(mǎi)家會(huì)因此成為輸家。

　　隱含波動(dòng)率用作指數(shù)期權(quán)的預(yù)測(cè)指標(biāo)時(shí)準(zhǔn)確率更高，當(dāng)市場(chǎng)暴跌，隱含波動(dòng)率猛升時(shí)，市場(chǎng)是在朝底部接近;當(dāng)隱含波動(dòng)率見(jiàn)頂回落，常常對(duì)應(yīng)的是股市達(dá)到底部;當(dāng)隱含波動(dòng)率變得太低時(shí)，市場(chǎng)可能即將出現(xiàn)大的行情。