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股票期權(quán)交易規(guī)則什么是股票期權(quán)

來源：【贏家江恩】責(zé)任編輯：meiying添加時(shí)間：2015-11-10 09:55:07

　　備兌賣出認(rèn)購期權(quán)的投資和風(fēng)險(xiǎn)主要取決于標(biāo)的本身，因此，運(yùn)用備兌賣出認(rèn)購期權(quán)策略的前提是投資者愿意持有標(biāo)的，并且看好標(biāo)的走勢(shì)，即投資者預(yù)期在賣出期權(quán)的到期日，標(biāo)的股票或ETF不會(huì)有大的下跌。

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　　保護(hù)性認(rèn)沽期權(quán)策略是指投資者持有某種證券時(shí)，搭配購買以該證券作為合約標(biāo)的的認(rèn)沽期權(quán)。采用該策略的投資者常已持有標(biāo)的股票，并產(chǎn)生了浮盈，但是擔(dān)心短期市場(chǎng)向下的風(fēng)險(xiǎn)，因而想為股票中的增益作出保護(hù)。

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　　保護(hù)性認(rèn)沽期權(quán)的最大損失=支付的權(quán)利金-行權(quán)價(jià)格+股票購買價(jià)格。有了針對(duì)某一股票頭寸而買入的保護(hù)性認(rèn)沽期權(quán)，在合約到期前，風(fēng)險(xiǎn)是有限的。保護(hù)性認(rèn)沽期權(quán)的盈虧平衡點(diǎn)=股票購買價(jià)格+期權(quán)權(quán)利金。保護(hù)性認(rèn)沽期權(quán)對(duì)股票出售價(jià)格的上限沒有封頂。也就是說，在盈虧平衡點(diǎn)之上，投資者可能得到的盈利仍然是無限的。

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　　雙限期權(quán)的保值效果：成本低，既能規(guī)避價(jià)格不利變化的風(fēng)險(xiǎn)，又能保留一定的獲利潛能，但放棄了無限收益的能力。最大損失與盈利都是確定的，或者說盈虧均被限定，是謂雙限期權(quán)保值策略。

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　　雙限策略相對(duì)于保護(hù)性認(rèn)沽期權(quán)的優(yōu)點(diǎn)在于較低的凈成本。從出售抵補(bǔ)的股票認(rèn)購期權(quán)獲得的權(quán)利金的部分或者全部用于支付認(rèn)沽期權(quán)。

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　　如果投資者想降低股票的購買成本，但又實(shí)在不想再往這只股票里投錢，也不想再承擔(dān)更多股票下行的風(fēng)險(xiǎn)，那么，期權(quán)就提供了實(shí)現(xiàn)投資者這種想法的工具，即在不增加額外投資的基礎(chǔ)上降低股票的購買成本。因此股票期權(quán)作為金融期權(quán)的一種，對(duì)于股票投資來說有著不可替代的作用。

　　本文來自贏家江恩教研室，轉(zhuǎn)載請(qǐng)注明出處。

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