一般來說,只有在證券和行市出現(xiàn)下跌趨勢時,人們才愿意購買看跌期權(quán),因為在看跌期權(quán)的有效期內(nèi),只有當(dāng)證券價格下降到一定程度時,買方才能行使期權(quán)獲利。
例如,投資者購買股票的看跌期權(quán),有效期為2個月。約定每股價格為100元,數(shù)量為100股,期權(quán)費(fèi)為每股10元。在這兩個月里,如果股價跌至每股50元,投資者行使賣出股票的選擇權(quán)。此時股票市場價格與該股票約定價格相差50元,扣除期權(quán)費(fèi)10元后,每股可盈利40元(暫不含經(jīng)紀(jì)傭金等費(fèi)用),100股可以盈利4000元。
此外,由于期權(quán)可轉(zhuǎn)讓給買方,如果該股票行市看跌,導(dǎo)致賣出期權(quán)費(fèi)增加,投資者可以直接賣出期權(quán)。這樣不僅賺取期權(quán)費(fèi)前后的差價,還轉(zhuǎn)移了該股票行市突然回暖的風(fēng)險。然而,如果該股行市在這兩個月保持每股100元的水平,它不會下跌,甚至?xí)饾u上漲。這時,行使期權(quán)、賣出股票或轉(zhuǎn)讓期權(quán)的投資者不僅無利可圖,還會損失期權(quán)費(fèi)。因此,看跌期權(quán)通常只在證券和行市看跌時使用。
認(rèn)購期權(quán)和認(rèn)沽期權(quán)有什么區(qū)別?認(rèn)購期權(quán)是看漲,意味著合約中標(biāo)的會上漲。
1.認(rèn)購期權(quán)和認(rèn)沽期權(quán)的區(qū)別本質(zhì)在于處理標(biāo)的的方式不同。認(rèn)購期權(quán)是買入標(biāo)的物的權(quán)利,認(rèn)沽期權(quán)是賣出標(biāo)的物的權(quán)利。
2.從盈利角度來看,標(biāo)的物價格越高,對認(rèn)購期權(quán)的持有人越有利。而標(biāo)的物價格越低,對看認(rèn)購期權(quán)的空方越有利。認(rèn)沽期權(quán)則與認(rèn)購期權(quán)相反。
需要注意的是,我們投資期權(quán)時,不能只看標(biāo)的的價格。時間價值和波動率對期權(quán)價格也有一定影響:不考慮其他因素,期權(quán)越接近到期日,時間價值越低,衰減越快。
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