二、轉(zhuǎn)換機(jī)制:隨著社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,原有的企業(yè)機(jī)制已不能適應(yīng)新的經(jīng)濟(jì)環(huán)境,盡快建立現(xiàn)代企業(yè)制度成為迫切需要。通過(guò)證券市場(chǎng)可以起到促進(jìn)公司轉(zhuǎn)換經(jīng)營(yíng)機(jī)制的重要作用。要成為社會(huì)公眾公司,首先要進(jìn)行改制,必須對(duì)企業(yè)資產(chǎn)進(jìn)行核定,做到產(chǎn)權(quán)分明,所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)適當(dāng)分開;向社會(huì)公開發(fā)行股票,股東分散,有利于形成制約機(jī)制,而作為上市公司,其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況具有很高的透明度,其業(yè)績(jī)好壞直接影響股價(jià)并進(jìn)而影響公司進(jìn)一步籌資的能力,來(lái)自投資人、中介機(jī)構(gòu)、監(jiān)管部門的監(jiān)督促使公司會(huì)盡快完善內(nèi)部的運(yùn)行機(jī)制。
三、資源配置:證券市場(chǎng)的資源配置功能是通過(guò)一級(jí)市場(chǎng)的發(fā)行和二級(jí)市場(chǎng)的流通來(lái)實(shí)現(xiàn)的。首先,在選擇什么樣的公司發(fā)行、上市的問(wèn)題上,管理層通常會(huì)有一定的政策傾向,根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和行業(yè)發(fā)展的情況,對(duì)某個(gè)行業(yè)或某一類公司進(jìn)行扶持,對(duì)另一類公司進(jìn)行限制,這就使得通過(guò)股票發(fā)行,社會(huì)閑散資金比較集中地流向某些行業(yè);而對(duì)于業(yè)績(jī)優(yōu)良、前景廣闊的公司,其容易獲準(zhǔn)發(fā)行且有較高的發(fā)行價(jià)格,大量的籌資使得公司更進(jìn)一步走上良性發(fā)展的軌道。而通過(guò)二級(jí)市場(chǎng),高成長(zhǎng)、有發(fā)展前途的公司的股票在市場(chǎng)上往往受到投資人的追捧,股價(jià)高企,公司通過(guò)配股等手段可從證券市場(chǎng)上獲得更多的資金,而業(yè)績(jī)差、前景糟的公司則受到冷遇,股價(jià)下滑,并因業(yè)績(jī)水平較差,達(dá)不到配股標(biāo)準(zhǔn)而失去配股的資格,最終往往被其他公司收購(gòu)。通過(guò)股市上的優(yōu)勝劣汰,使社會(huì)資源得以重新配置。
四、分散風(fēng)險(xiǎn):公司通過(guò)發(fā)行股票籌資,實(shí)際上是將其經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)部分地轉(zhuǎn)移給投資人,實(shí)現(xiàn)了公司風(fēng)險(xiǎn)的分散。投資人將資金投資于不同的領(lǐng)域和品種,通過(guò)投資組合,將資金分散在不同品種、不同風(fēng)險(xiǎn)的股票上,從而分散個(gè)人投資風(fēng)險(xiǎn)。另外,證券市場(chǎng)的高度流動(dòng)性,使資金變現(xiàn)容易,使得資金在消費(fèi)市場(chǎng)和證券市場(chǎng)上的轉(zhuǎn)移得以實(shí)現(xiàn),使閑置資金得以最充分的利用,也使個(gè)人資產(chǎn)有了增值的機(jī)會(huì)。
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