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弄清不同行業(yè)的生命周期

來源:【贏家江恩】責(zé)任編輯:liutingting添加時(shí)間:2014-12-26 11:27:18
  每個(gè)行業(yè)都要經(jīng)歷一個(gè)由成長到衰退的演變過程。一般說來,行業(yè)的生命周期可分為四個(gè)階段。即:初創(chuàng)期、成長期、穩(wěn)定期、衰退期。

  在初創(chuàng)期里,由于新行業(yè)剛剛誕生或初建不久,因而只有為數(shù)很少的創(chuàng)業(yè)公司對此投資。產(chǎn)品的研究和開發(fā)費(fèi)用較高,而市場需求卻因公眾了解不多而相對偏小。創(chuàng)業(yè)公司面臨著很大的投資風(fēng)險(xiǎn),如果投資者購買了這些公司所發(fā)行的股票,也得承擔(dān)相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)。

  經(jīng)過初創(chuàng)期一系列艱苦的開發(fā)工作,隨著行業(yè)生產(chǎn)技術(shù)的提高,生產(chǎn)成本的降低和市場需求的擴(kuò)大,新行業(yè)便逐漸走上了成長期。在成長期里,由于市場前景看好,投資于該行業(yè)的廠家大膽增加,產(chǎn)品也逐步從單一、低質(zhì)、高價(jià)向多樣、優(yōu)質(zhì)和低價(jià)的方向發(fā)展,因而這一行業(yè)里出現(xiàn)了生產(chǎn)廠家與產(chǎn)品相互激烈競爭的局面。這種競爭的結(jié)果,一方面促使產(chǎn)品品種、性能和用途多樣化,促使產(chǎn)品質(zhì)量的提高和生產(chǎn)成本及價(jià)格的降低,另一方面導(dǎo)致了生產(chǎn)廠家的兩極分化。隨著市場競爭的不斷發(fā)展和產(chǎn)品產(chǎn)量的不斷增加,市場的需求日趨飽和。那些財(cái)力與技術(shù)較弱,經(jīng)營不善或新加入的企業(yè)產(chǎn)生了被淘汰與被兼并的可能。顯然,這一時(shí)期企業(yè)的利潤雖增長很快,但所面臨的競爭風(fēng)險(xiǎn)也非常大,破產(chǎn)率與被兼并的可能相當(dāng)高。只有那些在競爭中生存下來的企業(yè),才有可能進(jìn)入穩(wěn)定期。

  在穩(wěn)定期里,整個(gè)行業(yè)已被少數(shù)資本雄厚和技術(shù)先進(jìn)的大企業(yè)所控制,各個(gè)企業(yè)都占有一定比例的市場份額。出于彼此勢均力敵,市場份額比例發(fā)生變化的程度較小。企業(yè)之間的競爭手段逐漸從價(jià)格手段轉(zhuǎn)向各種非價(jià)格手段,如提高質(zhì)量、改善性能和加強(qiáng)售后維修服務(wù)等。行業(yè)利潤由于具有一定程度的壟斷,達(dá)到了很高的水平,從而使風(fēng)險(xiǎn)相對下降。但是,在國與國之間貿(mào)易發(fā)達(dá)的情況下,行業(yè)的穩(wěn)定期也受國外同一行業(yè)的影響。例如,在美國,汽車行業(yè)作為一個(gè)穩(wěn)定期的市場長期被通用、福特和克萊斯勒三大汽車公司所控制,本國其他汽車廠家一直無法與之進(jìn)行有效的抗衡。因而這幾家公司的投資不僅收益高,而且風(fēng)險(xiǎn)小。但后來,美國的汽車行業(yè)受到了日本、西歐,甚至韓國汽車的挑戰(zhàn)。這種國際競爭不僅打破了原先的壟斷市場,而且影響到美國汽車行業(yè)生命周期的發(fā)展。

  經(jīng)過較長的穩(wěn)定期后,由于新產(chǎn)品和大量替代品的出現(xiàn),原行業(yè)的市場需求開始減少,產(chǎn)品的銷售量開始下降,某些廠家開始向其他更有利可圖的行業(yè)轉(zhuǎn)移資金,因而原行業(yè)出現(xiàn)了廠家數(shù)目減少、利潤下降的蕭條景象。至此,整個(gè)行業(yè)便進(jìn)入了生命周期的最后階段。在衰退期里,市場不斷萎縮,利潤不斷下降,當(dāng)正常利潤無法維持或現(xiàn)有投資折舊完畢后,整個(gè)行業(yè)便逐漸解體了。

  了解行業(yè)的生命周期,對于投資者具有重些的參考價(jià)值。在初創(chuàng)期里,可能選擇的廠家較少,現(xiàn)實(shí)收益低于未來收益,而且安全性低,是否投資取決于投資者對風(fēng)險(xiǎn)和未來收益的權(quán)衡比較。在成長期里,企業(yè)所面臨的競爭風(fēng)險(xiǎn)將不斷增大,投資者必須選擇那些具有競爭實(shí)力的公司進(jìn)行投資。穩(wěn)定期的行業(yè)通常是盈利的,投資的風(fēng)險(xiǎn)相對較小。而對衰退期的行業(yè)進(jìn)行投資是不安全的。

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