(1)企業(yè)經(jīng)營(yíng)概貌
主要是指企業(yè)的基本特點(diǎn),企業(yè)內(nèi)、外部關(guān)系和信譽(yù)等內(nèi)容。首先,企業(yè)基本特點(diǎn)是指企業(yè)的性質(zhì),例如,是制造企業(yè)、批發(fā)企業(yè),還是零售企業(yè)?生產(chǎn)是否有季節(jié)性?是原材料供應(yīng)的季節(jié)性,還是產(chǎn)品銷售的季節(jié)性?廠房和設(shè)備有多少,是否陳舊過時(shí)?生產(chǎn)能力、生產(chǎn)規(guī)模如何?等等。不同性質(zhì)的企業(yè)在不同時(shí)期的盈利能力是有差距的。例如,近幾年來,由于流通體制改革,許多從事物資批發(fā)的企業(yè)日子很不好過,從事批發(fā)業(yè)務(wù)的上市公司的股票也長(zhǎng)期在低位運(yùn)行,如果你不加分析地購(gòu)入,則持之無利,棄之不甘,最后很可能喪失投資機(jī)會(huì)或長(zhǎng)期賠錢;又如近幾年來零售商業(yè)過度發(fā)展,很多城市大型自選商場(chǎng)嚴(yán)重過剩,無疑會(huì)影響商業(yè)類股票的盈利及價(jià)格波動(dòng),如果你及時(shí)回避另選他股,則投資收益無疑會(huì)更有保證。其次,企業(yè)的內(nèi)外部關(guān)系。主要看企業(yè)主要負(fù)責(zé)人之間的關(guān)系、內(nèi)部機(jī)構(gòu)設(shè)置和退休職工多少等,以判斷其是否具備長(zhǎng)久穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的機(jī)制。如果一家公司董事長(zhǎng)與總經(jīng)理矛盾重重,互相拆臺(tái),內(nèi)部非生產(chǎn)性機(jī)構(gòu)多,退休職工多,則難以對(duì)其有道高期望。從外部關(guān)系看,主要了解企業(yè)與別的業(yè)務(wù)單位的關(guān)系及依賴程度,判斷企業(yè)是否具備正常的購(gòu)銷條件。
(2)企業(yè)的生產(chǎn)和發(fā)展能力
企業(yè)的生產(chǎn)和發(fā)展能力,主要體現(xiàn)在固定資產(chǎn);和經(jīng)營(yíng)者及干部職工的素質(zhì)上。從固定資產(chǎn)看,生產(chǎn)設(shè)備的新舊程度和裝備水平現(xiàn)代化與否直接關(guān)系著企業(yè)的生產(chǎn)能力。為此,投資者需作如下了解:一是固定資產(chǎn)的規(guī)模和先進(jìn)程皮。二是固定資產(chǎn)是否提足了折舊,倘若企業(yè)沒有戰(zhàn)統(tǒng)一要求提足固定資產(chǎn)折舊費(fèi),則意味著企業(yè)經(jīng)營(yíng)中可能存在一些問題。由于折舊是企業(yè)固定資產(chǎn)更新的物質(zhì)基礎(chǔ),如果企業(yè)折舊不足,則難免有吃光花光之嫌,指望它長(zhǎng)久賺錢應(yīng)不現(xiàn)實(shí)。目前我國(guó)企業(yè)的折舊率由財(cái)政部佐行業(yè)不同制定,對(duì)高科技企業(yè)實(shí)行較高的折舊率,以增強(qiáng)共采用新技術(shù)的能力,這也是高科技企業(yè)在過去若干年內(nèi)頻頻產(chǎn)生行情的原因之一。三是風(fēng)險(xiǎn)投保。一些特殊的企業(yè)受自然災(zāi)害影響較大,如未投保,則會(huì)增加經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。從人的因素講,首先是對(duì)領(lǐng)導(dǎo)者的評(píng)估,它關(guān)系到整個(gè)企業(yè)的發(fā)展前途,在此應(yīng)主要了解領(lǐng)導(dǎo)者年齡;他們的才能與成就;精力是否充沛;思想是否敏捷、活躍,有無創(chuàng)業(yè)精神;能否處理好上下級(jí)關(guān)系,能否全面調(diào)動(dòng)職工的積極性和能力;對(duì)國(guó)內(nèi)、國(guó)際市場(chǎng)的了解程度,能否迅速捕捉商業(yè)信息;管理方法是否先進(jìn)等。因此,一些公司領(lǐng)導(dǎo)人的更換,也可能成為股票短期漲跌的原因。在我國(guó),有些上市公司的董事長(zhǎng)或總經(jīng)理,也許對(duì)主營(yíng)業(yè)務(wù)興趣不濃,而對(duì)股票市場(chǎng)情有獨(dú)鐘。這些公司所發(fā)行的股票,盡管業(yè)績(jī)不佳或一般,但往往比績(jī)優(yōu)股更能給你提供賺錢的機(jī)會(huì)。其次是職工的技術(shù)水平、年齡構(gòu)成及企業(yè)精神。由于利潤(rùn)是人創(chuàng)造的,沒有好的員工及有凝聚力的企業(yè)精神,一切都無從說起。
(3)企業(yè)的其他情況
主要指企業(yè)的無形資產(chǎn)。如商譽(yù)、商標(biāo)、專利權(quán)、專營(yíng)權(quán)等。
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