我們總是聽到或是看到說股市交易其實(shí)就是一場(chǎng)零和博弈，那零和博弈什么意思？零和博弈是博弈論的一個(gè)概念，屬于非合作博弈。它指的是參與游戲的各方在嚴(yán)格的競(jìng)爭(zhēng)下一方的收益必然意味著另一方的損失。游戲中各方的得失之和永遠(yuǎn)是“零”，雙方?jīng)]有合作的可能。博弈論的零和模型只是一個(gè)處于絕對(duì)封閉狀態(tài)的對(duì)抗性博弈的理論場(chǎng)景。在人類社會(huì)的實(shí)踐中，從來沒有也不可能有絕對(duì)的零和現(xiàn)象。

　　零和博弈的結(jié)果是一方獲利，另一方虧損。一方的收益正好是另一方的損失，所以整個(gè)社會(huì)的利益不會(huì)增加一分。也可以說，在零和游戲中，自己的快樂是建立在別人的痛苦之上的，兩者大小完全相等。所以雙方都想盡辦法“損人利己”，對(duì)于非合作的純競(jìng)技游戲。馮諾伊曼所解決是兩個(gè)人的零和游戲：就像兩個(gè)人下棋或打乒乓球。一人贏，另一人輸，凈利潤(rùn)為零。

　　在股市中的零和博弈是怎么樣的？

　　實(shí)際上，股票市場(chǎng)短期是零和博弈市場(chǎng)，長(zhǎng)期是正和博弈市場(chǎng)。所以股票市場(chǎng)既是零博弈市場(chǎng)，也是正和博弈市場(chǎng)。股價(jià)的不確定性在短期內(nèi)總是處于隨機(jī)的不規(guī)則運(yùn)動(dòng)中。那么一個(gè)人買，一個(gè)人賣，必然會(huì)導(dǎo)致一個(gè)人賺錢，一個(gè)人虧錢，虧錢一定等于賺到的錢(不包括交易成本)。

　　假設(shè)甲、乙、丙、丁四位股東，期初，甲、乙各100元，丙、丁各100股（每股市值1元）。交易過程中，丙定價(jià)1.1元/股，賣出10股。甲接手丙的股權(quán)，丁以0.9元/股的價(jià)格賣出100股。乙接手丁的股權(quán)

　　整個(gè)交易結(jié)束后各自的現(xiàn)金和股權(quán)：甲11股，現(xiàn)金89元。乙100股，現(xiàn)金10元。丙90股，現(xiàn)金11元。丁現(xiàn)金90元。最后丙賺了1元，甲虧了1元，乙賺了10元，丁虧了10元。綜上所述，丙+乙賺的錢剛好等于甲+丁虧的錢。

　　在短期內(nèi)，股權(quán)價(jià)值沒有改變，但交易發(fā)生了，財(cái)富沒有增值，只是轉(zhuǎn)移了。因此，從短期來看，股市是一個(gè)零和博弈市場(chǎng)。只要基于短期利潤(rùn)損益的金融市場(chǎng)是零和博弈市場(chǎng)，就不會(huì)改變零和博弈的本質(zhì)。

　　但是當(dāng)你購(gòu)買一家公司的股權(quán)時(shí)，你決定把自己的錢給那些能賺更多錢的人。他拿到錢更容易擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，生產(chǎn)更多的商品，提供更多的服務(wù)。使他賺的錢越多，他賺的錢越多你的錢就會(huì)越多。即使是最小的股東，也可以消費(fèi)這個(gè)公司的產(chǎn)品和服務(wù)。在上市公司中，很多個(gè)這樣的小股東在消費(fèi)他們的產(chǎn)品和服務(wù)，他們的收入自然會(huì)上升。而收入的增加會(huì)伴隨著利潤(rùn)的增加，公司可以以利潤(rùn)的形式回饋給你分紅，形成一個(gè)正向的流通體系。

　　無論是貨幣的增值，還是制度的流通，在短期內(nèi)都無法完成，但要經(jīng)過一個(gè)長(zhǎng)期的過程，可能需要一個(gè)季度、一年、三年或者十幾年才能實(shí)現(xiàn)。因此，在中長(zhǎng)期正和博弈市場(chǎng)中愿意與公司共同成長(zhǎng)的股東稱為投資者。