用殼上市意味著當(dāng)一個企業(yè)暫時不通過正常渠道上市，是借上市公司的殼，然后注入自己的資產(chǎn)，達(dá)到上市的目的。借殼上市公司大股東發(fā)生變化，資產(chǎn)被新的資產(chǎn)置換。上市公司原股東可以留在上市公司繼續(xù)做小股東，資產(chǎn)由原大股東收回。為什么借殼上市其實(shí)有以下原因：

　　1.IPO上市周期太長。IPO需要經(jīng)過很多程序，一般需要經(jīng)過上市輔導(dǎo)，需要兩到三年，有的甚至四到五年。企業(yè)上市是為了融資，但是時間太長，融資可能沒用。市場環(huán)境早就變了。而且以前只要a股行情不好，市場就要給它施壓，暫停IPO，增加了企業(yè)上市的等待時間。然而借殼上市借款的周期很短。一般來說借殼上市條件滿足可以在半年到一年內(nèi)完成。

　　2.為了避免股權(quán)稀釋IPO。需要發(fā)行公眾股份，投資者將通過進(jìn)行新的認(rèn)購來參與發(fā)行，這將稀釋控制人的股份。借殼上市是殼公司增發(fā)的方向，即借殼發(fā)行股票。通過資產(chǎn)置換的方式，剝離殼公司原有資產(chǎn)，注入上市公司資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)借殼，無需向社會公開發(fā)行新股，減少股權(quán)的稀釋。

　　3.可以通過借殼炒作來抬高股價。一個公司要借殼的消息一出來，股票就大漲。這是a股的通常規(guī)律，所以如果一個殼公司可以借殼，提前潛伏股份，借殼消息發(fā)布后，股價連續(xù)上漲，持有人將獲得巨額利潤，提前獲利。這是因?yàn)榉N種原因，導(dǎo)致過去很多公司選擇借殼上市，而這也導(dǎo)致市場人士追捧很多垃圾股，因?yàn)檫@些股票業(yè)績不佳，連年虧損，很可能被借殼。這也是a股投機(jī)的一種表現(xiàn)。

　　為什么借殼上市其實(shí)就是上述原因，往前的的借殼上市還是2015年11月巨人網(wǎng)絡(luò)宣布世紀(jì)游輪回歸a股。2017年6月8日晚，巨人網(wǎng)絡(luò)殼公司世紀(jì)游輪發(fā)布公告稱，已完成工商注冊，變更公司名稱及證券簡稱。自6月9日起世紀(jì)游輪公司。證券縮寫被改為巨人網(wǎng)絡(luò)，股票代碼相同。值得注意的是2015年11月，巨人網(wǎng)絡(luò)宣布世紀(jì)游輪回歸a股，市場給予世紀(jì)游輪20漲停，在2015年11月11日至2015年12月8日的20個交易日內(nèi)，世紀(jì)游輪漲幅股價漲幅超過500％。

　　2017年2月22日，順豐控股a股借殼公司鼎泰新材發(fā)布2016財(cái)報。2月24日鼎泰新材在深交所舉行重組更名儀式，正式更名為順豐控股。順豐借殼上市塵埃落定。

　　借殼上市有什么壞處

　　1.上市公司原控股股東的股權(quán)比例稀釋會更嚴(yán)重，即借殼后新控股股東的持股比例會更低，這是借殼要付出的必然代價。

　　2.上市成本高。

　　這些年來，IPO已經(jīng)正常化，而新股發(fā)行渠道得到有效疏通，越來越多的公司采用了IPO的方式。近年來，中國的股票市場已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了注冊制，創(chuàng)業(yè)板科創(chuàng)板的注冊制也已經(jīng)登陸，主板市場將來會逐步過渡到注冊制。注冊制帶來的最大變化是上市變得更容易了。會發(fā)現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板，有越來越多的新公司，而且每周都有幾家新公司。因此借用殼上市并不像審批制時代那樣受歡迎。

　　數(shù)據(jù)顯示2012年至2020年，借殼上市成功的案例數(shù)量分別為16、27、31、31、11、3、6、7、3。而2021年的前11個月，借殼上市則干脆交了白卷。