對(duì)投資者而言,在對(duì)同一個(gè)企業(yè)進(jìn)行連續(xù)若干年的公司分析過程,可以了解企業(yè)的發(fā)展的趨勢,并據(jù)此決定其對(duì)被分析企業(yè)的投資的政策;在對(duì)不同的企業(yè)同一會(huì)計(jì)期間的財(cái)務(wù)分析與對(duì)比的過程中,投資者可以對(duì)不同的企業(yè)的經(jīng)營前景進(jìn)行比較,以選擇自己理想的投資的對(duì)象。
不同企業(yè)的財(cái)務(wù)分析應(yīng)注意的主要問題是有:
一、會(huì)計(jì)政策的差異問題
這里的會(huì)計(jì)政策,是指企業(yè)對(duì)那些需憑主觀職業(yè)判斷來確定其金額的大小的業(yè)務(wù).以及當(dāng)同一業(yè)務(wù)存在多種可供選擇的會(huì)計(jì)的方法時(shí)企業(yè)所持的政策或是方針。
二、同類企業(yè)的確認(rèn)
一般而言,財(cái)務(wù)比率在同類企業(yè)間是具有較大的可比性。但是,“同類企業(yè)”的確認(rèn)則就沒有一個(gè)公認(rèn)的標(biāo)準(zhǔn)。在實(shí)際分析中,“同類企業(yè)”往往就是觀念上的(即財(cái)務(wù)分析者觀念上所認(rèn)定的)。這樣.某一個(gè)財(cái)務(wù)分析者所認(rèn)定的兩個(gè)的同類企業(yè),其他的財(cái)務(wù)分析者未必也認(rèn)為是同類企業(yè)。
三、非貨幣性信息的使用
比率分析固然在多方面可以反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況,但就以比率分析得出的結(jié)論本身而言的,還不足以作為決策的全部的依據(jù)。這是因?yàn)?,企業(yè)的財(cái)務(wù)的狀況及發(fā)展的前景等諸方面的問題,有些是難以用貨幣來表示的。
有些非貨幣的方面的信息對(duì)企業(yè)的信息使用者來說比貨幣的信息更重要。例如,兩個(gè)財(cái)務(wù)的狀況相同(從報(bào)表的信息看)的同類企業(yè),一個(gè)處于上升期,另一個(gè)則處于是下滑期的,它們只是在上升與下滑的過程中的某一時(shí)點(diǎn)表現(xiàn)為相同的財(cái)務(wù)狀況。這種上升與下滑的趨勢就不一定能從報(bào)表中反映出來.特別是不能從一個(gè)會(huì)計(jì)年度的報(bào)表的信息中體現(xiàn)的。另外,由于子企業(yè)的管理戰(zhàn)略不同,采用不同的生產(chǎn)、銷售、研發(fā)策略,從而影響費(fèi)用、成本因素,可能出現(xiàn)財(cái)務(wù)的數(shù)據(jù)在短期內(nèi)相近.可是在長期會(huì)產(chǎn)生較大的差距的情況。
企業(yè)非貨幣性的信息主要包括以下的幾方面的內(nèi)容:(1)企業(yè)經(jīng)理人員對(duì)財(cái)務(wù)的報(bào)告的評(píng)論;(2)注冊會(huì)計(jì)師審計(jì)的報(bào)告的措辭;(3)資產(chǎn)的構(gòu)成及保值增值的情況;(4)利潤表中非常的項(xiàng)目與其他項(xiàng)目在數(shù)量上的對(duì)比的關(guān)系;(5)企業(yè)有負(fù)債與資產(chǎn)負(fù)債表上現(xiàn)實(shí)的負(fù)債的數(shù)量對(duì)比關(guān)系;(6)企業(yè)的股利的發(fā)放政策;(7)企業(yè)的產(chǎn)品的市場狀況與發(fā)展的趨勢;(8)企業(yè)的公眾的聲譽(yù);(9)企業(yè)的雇員的周轉(zhuǎn)率等。
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