在投資組合管理中，什么是價值評估，價值評估的作用是什么。價值評估的作用大小在很大程度上受投資者的投資理念影響。價值評估在被動型投資者那里的作用最小，在主動型投資者那里的作用最大，但根據(jù)主動型投資者的不同，價值評估的性質(zhì)和作用也會不同。

　　公司財務(wù)管理中的價值評估

　　如果像大部分公司財務(wù)理論所說的那樣，公司的目標是公司的價值最大化，那么就必須首先描述清楚財務(wù)決策、公司的戰(zhàn)略與公司的價值之間的關(guān)系。最近幾年，管理咨詢公司已經(jīng)開始向公司提供如何提高公司價值的建議。這可能是公司對于敵意收購的擔(dān)心，而公司也更多地向“價值顧問”詢間如何重組來提高價值.避免被收購之類的問題，現(xiàn)在顧問的建議已經(jīng)是公司進行資產(chǎn)重組的重要依據(jù)。

　　一個公司的價值與其下列決策是直接相關(guān)的，采納哪些項目，如何觸到所需要的資金，合理的股息政策等。理解這些關(guān)系是作出提高公司價值的決定和進行明智的資產(chǎn)重組的關(guān)鍵。

　　購并分析中的價值評估

　　價值評估在購并分析中起核心作用，在進攻/收購前.進攻公司或者個人首先就要估計目標公司的合理價格，同樣，在接受或者是放棄某個標價之前，目標公司也要對自己有一個合理的定價的。

　　在購并交易中，還有另外一些特殊因素偏要考慮。首先，在購并決策之前，一定要先考慮到兩家公司(目標公司和進攻公司)的合并會對兩家公司的總價值產(chǎn)生什么影響。有些人認為，購并帶來的協(xié)同性不可能進行量化分析，所以不應(yīng)該對購并進行價值評估。這是一種錯誤的認識的。其次，管理變動和目標公司資產(chǎn)的重組也會對公司的價值產(chǎn)生影響，所以，在制定一個合理價格的時候應(yīng)該考慮這些因素的，在故意收購中尤其應(yīng)該全面的考慮。

　　最后，在購并的價值評估中，有一個重要的偏見.目標公司可能會在估價時是過于樂觀，尤其是在敵意的收購當(dāng)中，他們常設(shè)法使他們的股東相信，收購方給的價格是過于低的。相似地，如果收購方已經(jīng)出于戰(zhàn)略要求決心要收購，則他們會對評估師施加壓力，使評估師做出支持該收購行為的評估。