相信很多進(jìn)行股票投資的朋友都會(huì)疑惑為什么買(mǎi)不到阿里巴巴的股票，這么牛的公司為什么沒(méi)有在A股上市呢？很多人會(huì)想到是不是因?yàn)槲覈?guó)要求盈利的指標(biāo)在當(dāng)時(shí)阿里巴巴沒(méi)做到呢，并且現(xiàn)在因?yàn)檫@一項(xiàng)已經(jīng)開(kāi)通了科創(chuàng)板制度就改變了，其實(shí)還有一項(xiàng)比較重要的因素就是股權(quán)結(jié)構(gòu)。

　　股權(quán)結(jié)構(gòu)的基本定義是表現(xiàn)在股份至公司不同類型的股份所占用的比重以及其相互關(guān)系；再說(shuō)到股權(quán)就是股票持有者能夠擁有的所持比例的股票對(duì)應(yīng)的權(quán)益以及需要承擔(dān)的權(quán)利義務(wù)。這種結(jié)構(gòu)的合理性對(duì)于公司的發(fā)展具有非常重要的作用，只有掌握較大股權(quán)的經(jīng)營(yíng)者能夠發(fā)揮自己的決策作用才能夠促進(jìn)公司的合理發(fā)展；而結(jié)構(gòu)不合理的情況下就會(huì)對(duì)于公司的經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生的非常嚴(yán)重的影響。

　　阿里巴巴之所于沒(méi)有在A股上市另外的原因就是公司實(shí)行的是雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)，將公司的現(xiàn)金流和和控股權(quán)進(jìn)行了分開(kāi)，和現(xiàn)在A股要求的同股同權(quán)是不相同的，股份被分為了高低兩種投票權(quán)，而高投票權(quán)股票擁有更多的決策權(quán)。雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)也被認(rèn)為是同股不同權(quán)，普通股東的一票一股，而公司高管可以一股數(shù)票。這樣子可以保證公司管理對(duì)于公司的管理權(quán)以及控股權(quán)，有利于公司的發(fā)展，從阿里巴巴現(xiàn)在的發(fā)展的案例來(lái)看也是比較適合公司發(fā)展的。除此之外還限制低投票權(quán)股票的占比，只占到10%，作為補(bǔ)充，高投票權(quán)的股利會(huì)比較低，流通性比較差。

　　目前在A股中還不能夠接受這一類公司市場(chǎng)，在2018年4月24日港交所進(jìn)行上市公司制度的改革，表示接受同股不同權(quán)的公司上市，也就是可以在港交易所上市了，之前介紹過(guò)關(guān)于IPO的知識(shí)IPO審核可以結(jié)合起來(lái)學(xué)習(xí)。另外就是港交所這次改革還有一個(gè)亮點(diǎn)值得注意的就是允許還未實(shí)現(xiàn)盈利的生物科技公司上市。