道瓊斯理論對(duì)股市的最經(jīng)典歸納就是:股市是反映經(jīng)濟(jì)的晴雨表。自從提出來之后,幾乎沒有人從根本上否認(rèn)它。但是股市反應(yīng)經(jīng)濟(jì)的過程卻不是那么簡(jiǎn)單的,里面充滿了復(fù)雜性和多變性。
最近10多年,我國GDP的實(shí)際增長率最高是1992年的14.2%,從1993年,連續(xù)7年下降,到1999年到達(dá)低谷。1995年到1999年這四年間,GDP增長率下降的降幅達(dá)30%以上。但是,股票市場(chǎng)卻是持續(xù)上漲,漲幅達(dá)到110%。與它相反的是,2001年到2005年這4年間,GDP的增長率連續(xù)提高,股票市場(chǎng)連跌4年。所以,股市對(duì)經(jīng)濟(jì)的反應(yīng)并不是機(jī)械對(duì)等的。
股票市場(chǎng)究竟反映了什么?從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看,它反映了四點(diǎn)。
第一,從總量趨勢(shì)上反映了宏觀經(jīng)濟(jì)。宏觀經(jīng)濟(jì)總量的長期上升推動(dòng)了股價(jià)指數(shù)的長期上升。不過,宏觀經(jīng)濟(jì)總量上升不一定會(huì)推動(dòng)股市的上漲,股市是圍繞宏觀經(jīng)濟(jì)的總量在上下波動(dòng)。這種波動(dòng)也不是沒有規(guī)則的:當(dāng)股價(jià)指數(shù)到達(dá)一個(gè)高點(diǎn)時(shí),股市就會(huì)由升轉(zhuǎn)跌;到達(dá)一個(gè)低點(diǎn)時(shí),就會(huì)由跌轉(zhuǎn)升
第二,股市從平均數(shù)上反映公司的盈利水平。當(dāng)市場(chǎng)行情樂觀的時(shí)候,指數(shù)就在理論值上方運(yùn)行;當(dāng)市場(chǎng)悲觀的時(shí)候,指數(shù)就在理論值的下方運(yùn)行。
第三,股市和利率的關(guān)系密切。
第四,股市與CPI的關(guān)系緊密,股市在很大程度上能提前反映出CPI的變化。
總體而言,股市是以宏觀經(jīng)濟(jì)的總量為主要依托,以公司利潤的長期平均增長率作為中軸線,圍繞著經(jīng)濟(jì)總量和公司的平均利潤增長率運(yùn)行。指數(shù)在GDP通道中所處位置、市場(chǎng)估值處于的地位、CPI運(yùn)行趨勢(shì)、利率政策這四個(gè)因素決定了股市的階段性漲跌。
以上就是股市反映經(jīng)濟(jì)的具體表現(xiàn),希望對(duì)大家分析經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)狀就能得出股市市場(chǎng)行情的好壞有所幫助,更多分析方法盡在贏家財(cái)富網(wǎng)基本分析欄目。
服務(wù)中心:鄭州市金水區(qū)農(nóng)業(yè)路經(jīng)三路
郵編:450002 網(wǎng)址:www74.com.cn
銷售熱線:0371-65350319
技術(shù)支持:13333833889