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賣期保值的交易技巧

來源:【贏家江恩】責(zé)任編輯:meiying添加時(shí)間:2015-07-22 10:13:23

  美國某農(nóng)場主將其收獲的小麥出售給儲(chǔ)運(yùn)商,由儲(chǔ)運(yùn)商再轉(zhuǎn)賣給堪薩斯城、芝加哥等主要谷物交易中心的集散儲(chǔ)運(yùn)商或加工廠,如果儲(chǔ)運(yùn)商從農(nóng)場主買進(jìn)小麥后,又按確定價(jià)格訂約轉(zhuǎn)賣給集散儲(chǔ)運(yùn)商,在這種情況下并不存在價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。所以也就不需要進(jìn)行期貨套期保值。但有時(shí)農(nóng)場主向儲(chǔ)運(yùn)商求售,而儲(chǔ)運(yùn)商無法立即找到合適的買主,儲(chǔ)運(yùn)商為了不失去貨源,仍然要買下這批貨,然后將小麥存?zhèn)}儲(chǔ)藏。這種情況下,大量尚未出售的存貨將面臨價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn),這種現(xiàn)貨市場的“多頭”地位一旦遇上小麥價(jià)格暴跌,損失將極為慘重。為了沖消財(cái)務(wù)上的風(fēng)險(xiǎn),他們采取“賣出期貨”的方式來對(duì)沖所擁有的小麥現(xiàn)貨。

  儲(chǔ)運(yùn)商利用期貨市場來對(duì)沖現(xiàn)貨市場,結(jié)果盈虧相抵,這就使其獲得適當(dāng)利潤,因?yàn)閷?shí)際付給農(nóng)場主的價(jià)格是根據(jù)芝加哥市場價(jià)扣除運(yùn)費(fèi),集散商傭金,儲(chǔ)運(yùn)商商業(yè)費(fèi)用。

  賣期保值,指經(jīng)營者買進(jìn)一批一定時(shí)期后交貨的實(shí)物時(shí),就在期貨市場預(yù)售同樣數(shù)量,同一交貨期的期貨合同,以防止以后交貨時(shí)實(shí)物價(jià)格下跌而遭受損失,賣期保值又稱賣出對(duì)沖或空頭對(duì)沖,主要用于擁有農(nóng)產(chǎn)品要出售的農(nóng)場主在新貨大量集中上市前擔(dān)心跌價(jià);谷物儲(chǔ)運(yùn)商、貿(mào)易商等手頭擁有現(xiàn)貨或已訂以后成交實(shí)物合同,在沒有買主進(jìn)行轉(zhuǎn)售時(shí),大部分有庫存原料的加工者、制造業(yè)者,恐手頭實(shí)物價(jià)格下跌,賣出期貨合同進(jìn)行保值。即便將來價(jià)格跌落,以低價(jià)買進(jìn)期貨合同中賺取的利潤彌補(bǔ)先前高價(jià)買進(jìn)實(shí)物受到的損失。

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