任何交易者在利用期貨市場來對沖以保障價格風(fēng)險的時候，他必須掌握有關(guān)基差及其變動的情形，否則就不可能靈活地運(yùn)用對沖方法來降低價格風(fēng)險。贏家財富網(wǎng)小編了解到，在現(xiàn)貨市場里，買進(jìn)或賣出經(jīng)常是以現(xiàn)貨價格對期貨價格的關(guān)系即以基差來報價，而不是以固定的單一價格報價。因此，掌握基差，將有助于運(yùn)用期貨市場的功能。

　　所謂基差，是指某一特定地點的某一商品的現(xiàn)貨價格與該種商品在期貨市場的期貨價格之差。基差值是現(xiàn)貨價格減去期貨價格的差。

　　當(dāng)現(xiàn)貨價格低于期貨價格，基差為負(fù)值;若現(xiàn)貨價格高于期貨價格時，基差為正值;如果現(xiàn)貨價格和期貨價格相等，則基差為零。(本文來自于贏家財富網(wǎng)http://www74.com.cn)

　　在對沖交易中，其基本依據(jù)是現(xiàn)貨市場與期貨市場的價格走勢大體是相同的，但是，走勢相同而兩種市場價格可能不等比例變化，致使基差在不同階段發(fā)生變化。那么在對沖交易中，由于基差變化會造成或許是盈余，或許是虧損。上面我們所舉的例子中是假定基差不變，所以現(xiàn)貨市場與期貨市場盈虧正好對等。而在實際運(yùn)行中由于基差變化而常常是在對沖交易中盈虧不對等。因而只有熟悉基差變化才能掌握對沖交易的主動權(quán)，那么影響基差變動的主要因素有哪些呢?

　　影響基差的因素

　　影響基差變動的因素有許多，其中主要因素是供求狀況。若現(xiàn)貨市場供不應(yīng)求，現(xiàn)貨價格可能會高于期貨價格;若現(xiàn)貨市場供過于求，現(xiàn)貨價格可能會下降，除此之外，影響商品基差的因素有：

　　1.上年的結(jié)轉(zhuǎn)庫存;

　　2.當(dāng)年產(chǎn)量的預(yù)估量;

　　3.替代產(chǎn)品供求狀況;

　　4.國外產(chǎn)量與需求;

　　5.倉儲費(fèi)用;

　　6.倉儲設(shè)施的狀況;

　　7.運(yùn)物成本，

　　8.保險費(fèi)。

　　9.政府政策，

　　10.季節(jié)性價格變化等。

　　11.影響金融工具基差的主要因素：

　　12.利息率;

　　13.銀行金融系統(tǒng)政策;

　　14.政府的財政政策;

　　15.期貨合約有效期的長短;

　　16.支付保證金需求的費(fèi)用;

　　17.為期貨債券利率而保值的現(xiàn)貨市場債券利率;

　　18.可用于交割的現(xiàn)貨市場債券供應(yīng)量;

　　19.國內(nèi)外對現(xiàn)貨有價證券的需求狀況;

　　20.預(yù)期的通貨膨脹率;

　　21.商業(yè)活動狀況。

　　22.季節(jié)性因素;

　　23.近期合約與遠(yuǎn)期合約的流動程度等等。

　　由于以上因素的影響會使基差發(fā)生波動，會影響對沖交易在現(xiàn)實中是否保值、虧損或盈利，因此，對沖交易者必須密切關(guān)注基差的變化，以便在最有利的基差值上進(jìn)行對沖，實現(xiàn)對沖的目的。更多精彩文章請關(guān)注我們的贏家財富網(wǎng)!