【中國式價值投資:全概率接力法】
一個成功的投資者通常是個考慮周全的人。簡單而言,成功的投資前提進(jìn)行“全概率”的基本面分析。
裘國根的理解:理性投資分三個層次,初級層次是概率思維。更深一層次的是“知行合一的數(shù)學(xué)思維”和“良好的基本面判斷能力的合成。最高的層次來源于天分和勤勉而產(chǎn)生的靈感,但靈感是忽隱忽現(xiàn)的。
對于價值投資,裘國根的理解是,因?yàn)楝F(xiàn)在是信息時代,信息傳遞速度很快,所以吧價值投資簡單的理解為長期投資是錯誤的,在中國最好的方法是“接力法”。意思就是,當(dāng)投資標(biāo)的達(dá)到預(yù)期后,不要盲目的長期持有,需要通過“接力”的方式,選擇另一個更安全的標(biāo)的。
不要總想著一只股票上賺八倍,通過“接力”的方式,在三個股票上賺一倍,繼續(xù),同樣可以達(dá)到最佳的效果。因?yàn)檫@樣更現(xiàn)實(shí),更容易,流動性也好。裘國根認(rèn)為,每個人看未來的能力都是有限的,不可能都從1看到10,一只股票上賺八倍,和三只股票上賺一倍效果是一樣的,但后者更容易些,風(fēng)險更小些。做投資,有大路可走,沒必要走小道捷徑。
在裘國根看來,價值投資在當(dāng)今投資世界里,有兩大代表性流派,一是鼻祖巴菲特,一是耶魯學(xué)派。前者相當(dāng)程度上仰仗巴菲特本人的個人天分,超強(qiáng)的基本面判斷能力,投資遠(yuǎn)見以及成功的商業(yè)模式(保險公司的資金來源長期穩(wěn)定)。而后者則依靠耶魯背景下全面的精英團(tuán)隊(duì),相對來說投資更多元化,什么樣的錢都能賺,更能適應(yīng)這個快速變化的時代。
在現(xiàn)在的中國,處于一個轉(zhuǎn)型的時代,很多新事物,所以,耶魯模式更適用中國的資產(chǎn)管理。目前我們制定的投研流程三要素是,通過專業(yè)的團(tuán)隊(duì)和“嚴(yán)謹(jǐn)清晰的投資邏輯、全面深入的實(shí)證、及時有效的跟蹤”這樣獲得的收益和規(guī)避風(fēng)險的幾率會大大增加。
“估值安全邊際”和“流動性”是投資中,需要時刻關(guān)注的兩個方面,只有流動性也不行,所選的標(biāo)的也必須處于安全邊際,即對應(yīng)的成長空間大,這是獲得收益的關(guān)鍵。
中國式價值投資的全概率接力法的相關(guān)內(nèi)容就講解到這里,相信大家對此已經(jīng)非常的了解了,如若您想要學(xué)習(xí)島形反轉(zhuǎn)方面的知識點(diǎn)可點(diǎn)擊進(jìn)入,最后預(yù)祝大家在今天的交易日中投資愉快。
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