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股指期貨的推出是把雙刃劍

來源:【贏家江恩】責(zé)任編輯:liyatang添加時間:2014-07-31 10:50:22
  對于投資者來說,當(dāng)他們持有股票的時候,可以通過賣出期貨合約以預(yù)防股市整體下跌的系統(tǒng)性風(fēng)險,避免以往套牢或割肉二選一的局面,如果投資者預(yù)計大盤要上漲又不能全面建倉,就可以通過買進(jìn)一定數(shù)量的多頭股指期貨合約來避免踏空。不僅能增強(qiáng)市場的流動性,促進(jìn)股市持久活躍,而且通過雙向交易機(jī)制提高資金利用率,有利于吸引大資金入市。

  當(dāng)然,股指期貨交易有的時候也會對證券市場產(chǎn)生負(fù)面影響。由于股指期貨交易使得現(xiàn)貨和衍生市場間產(chǎn)生互動關(guān)系,從而為投機(jī)資本利用股指期貨操縱市場提供了方便。亞洲金融危機(jī)期間,國際炒家便曾經(jīng)通過股票現(xiàn)貨、期指和外匯市場之間的聯(lián)動關(guān)系對新興市場發(fā)起幾次沖擊。由此可見投資者學(xué)習(xí)期貨知識的同時也不可忽略了外匯知識的掌握。

  由于股指期貨具有交易成本低、保證金比例低、杠桿倍數(shù)高等優(yōu)點,所以將會吸引部分偏愛高風(fēng)險的投資者由現(xiàn)貨市場轉(zhuǎn)向期指市場。有的人會擔(dān)心開展股指期貨將會導(dǎo)致股市資金的分流,對股票現(xiàn)貨市場形成沖擊。但是國際經(jīng)驗表明,這種影響即便是有,也只是局部和短期的,從整體和長期的角度來看,只會促進(jìn)股市交易的活躍和價格合理的波動,從未使得股市更加健康發(fā)展。以美國股市為例,開展指數(shù)期貨交易以后,由于吸引了大批的套利者和套期保值者的加入,股市的規(guī)模和流動性都有很大的提高,且股市和期市交易量呈現(xiàn)出雙向推動的姿態(tài)。

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