談到股指期貨大家就會想到什么是股指期貨合約以及股指期貨的空頭交易特性，那么股指期貨的另一個特性——杠桿性，我們了解的不多，除了空頭交易，股指期貨的另一特性——杠杠性也將極大的提高新策略的投資績效。

　　首先，投資相同的風險資產(chǎn)價值，高杠桿率產(chǎn)品能夠大量節(jié)省所需要的資金成本，從而將更多的資金投資于無風險資產(chǎn)，獲取無風險利潤。假設(shè)1 000萬總額的資金額中，股指期貨的杠杠率為10，要撬動300萬的風險資產(chǎn)額度，只需要投資30萬的資金，而剩余的970萬投資于無風險資產(chǎn)。這比起直接投資300萬于風險資產(chǎn)，而只剩700萬投資于無風險資產(chǎn)而言要多了近270萬。更重要的，當市場趨勢判斷正確的情況下，高杠桿也能帶來巨大收益;在10倍杠桿率條件下，1000萬的資本金額最多可以投資1億的風險資產(chǎn)，比原有資產(chǎn)額多了近九千萬。這意味著通過杠桿率能夠放大10倍的收益。

　　一方面，高杠杠性帶來了高收益率的可能，與此同時，也帶來了高損失率的可能。投資組合保險策略的核心在于損失有限，能夠保本?；谶@種保險思想，新策略中也將適當降低股指期貨的杠桿率，以減少風險。在傳統(tǒng)的投資組合保險策略中，風險資產(chǎn)的投資的額度=M *(總資產(chǎn)— 要保額度)，投資乘數(shù)一般大于1，因而能夠起到放大風險資產(chǎn)額度的作用。而在新策略中，由于股指期貨本身杠桿的存在，風險資產(chǎn)的投資的額度=(總資產(chǎn) —要保額度)* M *杠桿率。實際投資金額=風險資產(chǎn)投資額度/杠桿率=(總資產(chǎn)一要保額度)*M，為了降低投資的杠桿。新策略中投資乘數(shù)一般擬定為小于1。假設(shè)資本金1000萬，杠桿率為10.投資乘數(shù)為0.3.要保額度為900萬。根據(jù)上述，風險資產(chǎn)的投資額度應(yīng)該會減少。當然具體的情況要根據(jù)市場的走勢具體分析，從而做出正確的判斷。

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