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期貨套利與期貨保值的區(qū)別

來源:【贏家江恩】責(zé)任編輯:fanxiaonan添加時(shí)間:2015-07-27 09:58:15
  投資者進(jìn)行套利和投機(jī)交易的目的都是為了要獲得更好的投資收益,但在操作的方式上存在著很大的不同:

  1、交易的方式不同

  期貨投機(jī)交易是在一段時(shí)間內(nèi)對單一期貨合約建立多頭或空頭頭寸,即預(yù)期價(jià)格上漲的時(shí)候要做多,預(yù)期價(jià)格下跌的時(shí)候做空;期貨套利交易則是在同一時(shí)間上在相關(guān)期貨合約或期貨、現(xiàn)貨之間分別建立多頭或空頭頭寸。

  2、利潤來源不同

  期貨投機(jī)交易是利用單一期貨合約價(jià)格的上下波動賺取利潤,而期貨套利交易是利用相關(guān)期貨合約或期貨與現(xiàn)貨之間的相對價(jià)格差異套取利潤。期貨投機(jī)者關(guān)心的是單一期貨合約價(jià)格的漲跌。套利者不是要關(guān)注期貨合約絕對價(jià)格的高低,而是在關(guān)注相關(guān)的合約或期貨與現(xiàn)貨之間的價(jià)差變化。

  3、風(fēng)險(xiǎn)程度不同

  期貨投機(jī)交易者承擔(dān)單一期貨合約價(jià)格變動風(fēng)險(xiǎn),而套利交易者要承擔(dān)價(jià)差變動風(fēng)險(xiǎn)。由于相關(guān)期貨合約的價(jià)格變動的方向具有一致性,因此,價(jià)差變動幅度要小于單一期貨合約價(jià)格波動幅度,即一般情況下,套利交易比期貨投機(jī)交易承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)更小。

  4、交易成本也不同

  由于套利者在交易時(shí)只承擔(dān)較小的風(fēng)險(xiǎn),而投機(jī)者在交易中卻要承擔(dān)比較大的風(fēng)險(xiǎn),所以,在境外的期貨市場中,期貨交易所為了鼓勵(lì)進(jìn)行套利交易,通常會對套利者收取較低的保證金,而對投機(jī)者收取較高的保證金。

  套利交易和保值交易都同時(shí)建立了兩個(gè)方向相反的交易部位,在對沖之后,用一個(gè)交易部位的盈利來彌補(bǔ)另外一個(gè)交易部位的虧損,但是套利交易與套期保值有著根本的區(qū)別,

  1、目的不同

  套利交易的主要目的是從金融工具的買賣中獲得利潤,而套期保值的目的就是要轉(zhuǎn)移市場的風(fēng)險(xiǎn)。

  2、基礎(chǔ)不同

  套期保值者一般是在現(xiàn)貨市場上持有頭寸,或預(yù)期將持有現(xiàn)貨頭寸,因而在期貨市場上建立反向的期貨頭寸以抵補(bǔ)現(xiàn)貨頭寸,防止因價(jià)格的變化而影響正常的營業(yè)利潤。套利交易沒有商業(yè)經(jīng)營作為基礎(chǔ),其所持有的多頭部位和空頭部位都是套利交易的一部分,套利者從這些頭寸的相對價(jià)格差異中可以獲得利潤。

  3、市場范圍不同

  套期保值只涉及現(xiàn)貨和期貨兩個(gè)市場,而在套利交易中,交易者既可在同一品種不同交割月之間進(jìn)行,也可以在不同品種同一交割月之間進(jìn)行,還可以在不同市場之間進(jìn)行。

  4、依據(jù)不同

  套期保值的依據(jù)是期貨市場和現(xiàn)貨市場的價(jià)格大體上同步變動:而套利交易則是利用不同交割月或不同品種之間相對價(jià)格的變化而獲利。

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