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融資融券的三大重要交易規(guī)則

來源:【贏家江恩】責(zé)任編輯:liyatang添加時間:2014-04-30 09:06:06
  融資融券交易活動作為一種新型的交易模式,這里面有著許多的交易規(guī)則需要我們?nèi)チ私猓谶@里我們重點(diǎn)的學(xué)習(xí)一下其中非常重要的融資融券交易規(guī)則:裸賣空、報升規(guī)則及保證金規(guī)則。通過對于這些重點(diǎn)交易規(guī)則的學(xué)習(xí),掌握住越來越多的金融基礎(chǔ)知識,我們才可以逐漸的熟悉這種交易模式。

  一、裸賣空

  裸賣空的含義指賣空者本身不持有股票,也沒有借入股票,需要繳納一定的保證金并在規(guī)定的T+3時間內(nèi)借入股票并交給買入者,這種賣空形式稱為裸賣空,在結(jié)算日賣空者未能按時借入股票并交付給買入者,這種叫做交付失敗,但是交付失敗不是違法,就算是交付失敗,此項(xiàng)交易還是可以繼續(xù)下去的,一直到交付完成。

  深圳證券交易所融資融券交易試點(diǎn)會員業(yè)務(wù)指南中指出,客戶不得賣出超過其信用證券帳戶證券數(shù)量的證券,說明賣空者一定要在借入股票以后才可以將股票賣出去,并且賣出量不可以超過信用證券帳戶中標(biāo)的證券數(shù)量;在試點(diǎn)的時候,試點(diǎn)券商只能用自有的證券借給賣空者,這是十分有利于對融券來源、交付和結(jié)算做好監(jiān)管的。事實(shí)上,裸賣空的借券、交付、結(jié)算都要比普通的融券要復(fù)雜的多,這里面的投資風(fēng)險也是更加的復(fù)雜,所以說基本上裸賣空的這種方式在我國中短期的投資當(dāng)中幾乎不可行的。

  二、報升規(guī)則

  報升規(guī)則,我們又叫其上漲拋空,也就是說賣空的價格一定要高于最新的成交價,這一項(xiàng)規(guī)則剛開始的時候是為了防止在金融危機(jī)中的空頭打壓造成暴跌的情形。

  下面來說說我國的有關(guān)于這一項(xiàng)規(guī)則的情況,根據(jù)《上海證券交易所融資融券交易試點(diǎn)實(shí)施細(xì)則》和《深圳證券交易所融資融券交易試點(diǎn)實(shí)施細(xì)則》里面的相關(guān)規(guī)定,融券賣空中的報升規(guī)則里面明細(xì)如下:“融券賣出的申報價格不能低于該證券的最近成交價;當(dāng)天尚未產(chǎn)生成交的,它的申報價格不可以低于前收盤價。認(rèn)定那些低于上述價格的申報是 無效申報。”所以說,我國的證券市場在推行融資融券的初期階段會嚴(yán)格執(zhí)行報升規(guī)則,用以規(guī)范賣空者的行為。

  三、保證金規(guī)則

  信用保證金有初始最低保證金和維持保證金兩種。投資者在開立證券信用交易賬戶時,一定要存入初始保證金。設(shè)立維持保證金的目的在于,防止信用交易所標(biāo)的股票受到市價變動的影響,從而有可能對券商產(chǎn)生授信風(fēng)險。

  在深交所和上交所公布的融資融券實(shí)施細(xì)則中對于融資融券比例規(guī)定的內(nèi)容,里面明確的規(guī)定初始保證金比例不得低于50%,維持擔(dān)保比例不得低于130%,當(dāng)客戶若是補(bǔ)繳維持保證金的話,這一比例就要回到150%以上的水平。

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