例如,投資者Q以50萬元信用卡現(xiàn)金作為保證金,經(jīng)過分析判斷,其決定融券買入證券A,假設(shè)證券A的折算率為0.7,融資保證金比例為50%。
Q先使用自有資金以10元/股的價(jià)格買入了5萬股,這時(shí)Q信用賬戶中的自有資金余額為0,然后Q以融資買入的方式買人證券A,此時(shí)Q可融資買入的最大金額為70萬元(50萬元×0.7÷50%=70萬元),如果買入價(jià)格仍為10元/股,則Q可融資買入的最大數(shù)量為7萬股。
這個(gè)時(shí)候Q和證券公司就建立起了債權(quán)債務(wù)的關(guān)系,他的融資負(fù)債就是融資買人證券A的金額,也就是70萬元,資產(chǎn)為12萬股證券A的市值。此時(shí),保證金可用余額為:
(35萬-7萬股)×10元/股×50%=0元
假如說證券A是9.5元/股的價(jià)格,那么Q信用賬戶的資產(chǎn)就是114萬元,維持擔(dān)保比例約為:1 14萬元÷負(fù)債70萬元=163%。如果隨后幾個(gè)交易日證券A價(jià)格連續(xù)下跌,第8天收盤價(jià)7.2元/股,則Q信用賬戶的維持擔(dān)保比例降為:
7.2元/股×12萬股÷負(fù)債70萬元=123%
這個(gè)結(jié)果比交易所規(guī)定的最低維持擔(dān)保比例130%要低。因此證券公司在日終清算后向Q發(fā)送追加擔(dān)保物通知,要求其信用賬戶的維持擔(dān)保比例在兩個(gè)交易日內(nèi)恢復(fù)至150%以上。否則就有被平倉的風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)投資者追加擔(dān)保物后的維持擔(dān)保比例不得低于150%的規(guī)定。
假設(shè)證券A第二日的開盤價(jià)格為7.2元/股,則Q至少需要追加的保證金為:
70萬元×150% - 7.2元/股×12萬股=105萬元- 86.4萬元=18.6萬元
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